Segnali di cambiamento

Continuo a considerare gli USA come la piazza finanziaria trainante , mentre le conclusioni sono relative ad asset quotati in Italia . Il motivo l'ho spiegato nei post precedenti.
Il quadro generale è nei post precedenti .


Vediamo gli indicatori
VIX : la mm5  (che smussa i picchi) è risalita bruscamente: 14  ; è ai livelli di metà Dicembre scorso  . Vediamo se continua lo zig zag o parte una correzione più significativa , ampiamente annunciata .
P/C :la mm10 è risalita anch'essa di brutto : 0,78. Idem come sopra. La "noia" delle scorse settimane è finita .......
La % di aziende S & P 100 con i prezzi sopra la mm200 è al 75 % , molto sotto la scorsa settimana (88 %) , ma ancora    superiore al 65% , che è la media . Segnale che sconsiglia gli acquisti per il medio termine. Ricordiamo che a settembre era arrivata a 94 e che questi valori sono ai livelli di inizio 2013 . La settimana scorsa avevo detto  che nei casi precedenti , e con valori minori dell'indicatore (88 la scorsa settimana), avevamo avuto dei cali almeno del 10% ; questa settimana la perdita è stata inferiore al 3 %.
 Il Cape-Shiller è  è sceso sotto  25 , contro la media che è intorno a 16,5. Indica che nel medio- lungo le azioni USA renderanno poco o niente : poco più dell' 1 % annuo per i prossimi  anni  (cosa già detta e ridetta  , ed anche contestata da altri analisti , come riportato).
Un altro indicatore : la capitalizzazione totale del mercato (TMC) diviso per il PIL : adesso è a 113,3 % contro 116,7 % della scorsa settimana . Quando supera il 90% è sopravvalutato . Il massimo è stato nel 2000 a 148 % , il secondo massimo 110 % a settembre 2007 ( non so se mi spiego......) . Anche in questo caso si può prevedere il ritorno medio nel lungo periodo : pari al 2 % .
Il Dollar Index è sceso sotto 81 ,  si avvicina ai minimi dell'anno :  sembra che l' equilibrio  tra acquisti e vendite di asset denominati in USD stia cambiando molto lentamente contro il dollaro ,  a meno che non superi abbondantemente 81.
Il decennale USA è salito ancora ,    rimane in trend negativo , ma si sta avvicinando ad un punto di svolta .
Le commodity sono risalite dai minimi dell'ultimo anno    ,   mentre  l'oro  ha continuato il rimbalzo dai minimi dell'anno , e si avvicina anch'esso ad un punto di svolta.
Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , continua con il crollo verticale  : appena sotto 1250 da sopra 1400 ,  da sopra 2000 in tre settimane    . Cambio di marcia negativo della congiuntura internazionale che mette in discussione il trend delle precedenti settimane   .
Anche l'indice manifatturiero USA di dicembre ha avuto un leggero calo da 57,3 a 57 punti : altro segnale congiunturale in controtendenza .
Il Consumer Confidence Indicator per l'area  Euro è in risalita rispetto a Dicembre (-11,7  rispetto a -13,6 ) , per la prima volta ha superato la media a lungo termine (-13,3) da luglio 2011 . L'Economic Sentiment a fine Dicembre è ancora  migliorato (100 da 98,5) .
La scorsa settimana parlavo di una situazione di stallo , mentre adesso sembra che si vada delineando un cambio di tendenza , che , a prima vista , contraddice quanto previsto da molti . Molti dicevano che i tassi USA sarebbero saliti e quindi i prezzi dei bond sarebbero scesi , che le azioni avrebbero continuato a salire  e che per l'oro sarebbero stati tempi grami . Per ora l'unica previsione azzeccata sembra essere il calo degli emergenti.

Per l'Italia , sono scesi  tutti gli  Azionari ed il  Real Estat. I rialzi per l'Oro , gli obbligazionari e le commodity.
Se si segue una logica di brevissimo termine , modifichiamo la allocazione   della precedente settimana   : l'Azionario Europa ed USA alla pari ,  niente Azionario Giappone , teniamo Obbligazionario Mondiale , tutto il resto sul cash  . La  scorsa  settimana avremmo avuto una perdita del 2,5 % . La performance è cattiva , ma questo metodo va seguito ; nervi saldi .

Per il medio termine i ragionamenti si complicano , come ho già detto . Si vedano i miei post precedenti . Portano alla diversificazione e ad un atteggiamento "tattico" . Uno dei messaggi più ricorrenti è il probabile calo dell'azionario USA ( pur con tutte le obiezioni che potete leggere in alcuni post precedenti ) (*) e la necessità di una diversificazione sia geografica che in termini di asset  ; nell'ultimo mese sono arrivati  i primi segnali in tal senso : il ritorno sull'Oro è confermato , mentre arrivano segnali contradditori sugli altri asset : attendiamo conferme . Una applicazione pratica la trovate sui portafogli ETF che riporto mensilmente .

Teniamo  in memoria la scommessa a lungo termine per l'Italia : a fine marzo 2013  FTSEMIB valeva 15363 .  Chi volesse potrebbe tenere in memoria anche le scommesse che sono partite da fine settembre 2013   : Spagna , Francia , e BRICS . Ricordo che l'orizzonte dovrebbe essere almeno  5 anni.
Per ulteriore informazione riporto alcuni tra i Paesi meno cari (come CAPE) a fine 2013: Grecia , Russia , Argentina , Italia , Irlanda , Ungheria , Austria , ed alcuni tra i più cari : Usa , Giappone , Canada , Svizzera , Danimarca . Decidete voi su chi puntare . L'anno scorso 9 su 10 più economici hanno avuto ottimi risultati (l'eccezione è stata la Russia) ,  e 9 su 10 più cari hanno avuto pessimi risultati ( l'eccezione sono stati gli USA ) .
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA o ETF  .
Avvertenza: ricordo a tutti che i miei punti di vista vanno letti alla luce di quanto ho scritto sui motivi delle creazione di questo blog : ognuno decide con la propria testa .

(*) Questo non vuole dire che si debba uscire totalmente , ma coprirsi , almeno parzialmente , o prendere profitto progressivamente.