giovedì 28 luglio 2011

Notizie buone in US

(Reuters) - The number of Americans claiming new jobless benefits hit a three-month low last week and contracts to buy existing homes rose in June, hopeful signs for the economy which has struggled to regain momentum.

mercoledì 27 luglio 2011

Ordini in calo , Rating in calo , si riparla di QE3

WASHINGTON (Reuters) - New orders for long-lasting U.S. manufactured goods fell in June and a gauge of business spending plans slipped, supporting views that the economy will not emerge quickly from its current soft patch.
The Commerce Department said on Wednesday durable goods orders dropped 2.1 percent, weighed down by weak receipts for transportation equipment, after a 1.9 percent increase in May.
Excluding transportation, orders edged up 0.1 percent after gaining 0.7 percent in May.
Durable goods are items ranging from toasters to aircraft that are meant to last three years or more.
NEW YORK, July 26 (IFR) - Fading hopes the Congress will strike a deal in debt talks any time soon have left investors scrambling to position themselves for what many now view as an inevitable downgrade of the U.S.
(Reuters) - There may be a point at which global investors get indigestion from U.S. money printing.
A fresh round of U.S. monetary easing may even do more harm than good for long-term investors as another flood of easy money into fast-growing emerging economies risks refueling oil and commodity price inflation, sapping consumption and growth.

martedì 26 luglio 2011

I grandi "cassieri" sono in attesa

(Reuters) - Global sovereign wealth funds are set to hasten investing the billions of dollars of cash holdings they have built up in a rebound from the 2008 financial crisis that has lifted their combined assets to a record.

domenica 24 luglio 2011

Prossime settimane

S&P500 è salito rispetto alla settimana precedente .
Vix . E' scesa ed è a metà strada tra minimi e massimi : nessuna indicazione.
P/C .La mm è scesa : è più prevedibile un rialzo che un ribasso.
Le previsioni di volatilità sono per un leggero ribasso , è lì in bilico sulla soglia che distingue il ribasso dal rialzo : anche qui nessuna indicazione .
Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è nuovamente sceso e rimane vicino ai livelli di aprile 2009 , quando finì il ribassone di quasi il 60 % ; se risalisse decisamente darebbe un segnale di cambiamento : incertezza a breve e calo nel medio.
Il Dollar index è sceso , ma di poco ed è quasi intorno ai minimi degli ultimi 3 anni; è una delle cause della stabilità delle azioni : bel tempo a breve , ma incertezza nel medio.
Il rame è rimasto costante e decisamente sopra alla mm200 : è l'unico indicatore macro che indica bel tempo .
Conclusione ? Non tutti gli indicatori congiunturali sono concordi e gli elementi di tensione non sono scomparsi , anzi ......
Rimane quindi la cautela : copertura , ma non uscire , anche se l'uscita si sta avvicinando.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

sabato 23 luglio 2011

Performance di portafogli a breve termine

Performance di portafogli a breve termine
Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +8,3% , ER +12% . ER peggiorato.
US -2,3% , ER -22,3%. ER costante.
Mi sembra evidente che questa strategia non funziona per US ; ne sto provando un'altra che sta andando molto meglio , ma è ancora presto per capire se mantiene risultati stabili : la chiamo US2 (è partita il 15 Aprile).
US2 +11,3% , ER +9,4%
Questa settimana
US : Public Enterprise, Nextera , Chubb .
EU : BMW , PPR , Aurubis.
US2 : TESS
Ricordo che non sono compresi i dividendi e che introduco sempre una penalizzazione ad ogni compravendita.

venerdì 22 luglio 2011

Disoccupazione USA , In USA ricominciano a spendere a credito , Euro euforia in calo

WASHINGTON, July 22 (Reuters) - Jobless rates jumped in June from the month before in more than half of the US states as sinking public employment reversed the trend of steadily improving labor conditions in the first half of 2011.
(Bloomberg 22-7-11) - Consumers in the U.S. are increasingly using credit cards to pay for basic necessities as income gains fail to keep pace with rising food and fuel prices.
The dollar volume of purchases charged grew 10.7 percent in June from a year ago, while the number of transactions rose 6.8 percent, according to First Data Corp.’s SpendTrend report issued this month.
(WSJ 22-7-11)The euro slid a day after European leaders reached agreement on a new bailout for Greece, hurt by a lack of details about how the plan will be implemented and Fitch's warning on a Greek default.

giovedì 21 luglio 2011

Attenti alla Cina , bassa crescita in Europa , poca liquidità delle banche italiane

SINGAPORE (Reuters) - Asian stocks slipped after China manufacturing data contracted for the first time in a year.
(Bloomberg-21-7-11) - European services and manufacturing growth slowed more than economists forecast in July, adding to signs the euro-region recovery is losing momentum as governments struggle to contain the debt crisis.
A composite index based on a survey of euro-area purchasing managers in both industries fell to 50.8 from 53.3 in June, London-based Markit Economics said today. Economists forecast a drop to 52.6, the median of 17 estimates in a Bloomberg News survey showed. A reading above 50 indicates growth.
(linkiesta - 21-7-11)- Analisi
L’emergenza della banche italiane si chiama liquidità
Fabrizio Goria
L’Italia ha dovuto modificare il sistema che regola le transazioni. Il precedente non era armonizzato con quello internazionale. Questa modifica, imposta dall’organo comunitario, ha fatto sì che molti istituti di credito rimanessero “appesi” a numerose operazioni e senza possibilità di reperire facilmente denaro. Si spiega così anche il lunedì nero in Borsa. Ed è questo ora il vero problema nazionale.

martedì 19 luglio 2011

Abolire le esclusive , le previsioni degli inprenditori tedeschi , le case USA

Con l'Europa sotto tiro , bisogna parlare anche di noi
(Chicago blog 18-7-11) - Professioni, l'abolizione degli Ordini è un diversivo, il nodo della riforma sono le esclusive
(Sole24Ore 19-7-11) -Imprenditori tedeschi più pessimisti: l'indice Zew scende ai minimi da gennaio 2009
WASHINGTON (Reuters) 18-7-11 - Housing starts scaled a six-month high in June and permits for future construction unexpectedly increased, a government report showed on Tuesday, partly reflecting growing demand for rental apartments.

domenica 17 luglio 2011

Prossime settimane

S&P500 è sceso rispetto alla settimana precedente .
Vix . E' risalita ed è a metà starda tra minimi e massimi : nessuna indicazione.
P/C .La mm è risalita ed ha superato la soglia critica : è più prevedibile un ribasso che un rialzo.
Le previsioni di volatilità sono per un leggero ribasso , è lì in bilico sulla soglia che distingue il ribasso dal rialzo : anche qui nessuna indicazione .
Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è nuovamente sceso e rimane vicino ai livelli di aprile 2009 , quando finì il ribassone di quasi il 60 % ; se risalisse decisamente darebbe un segnale di cambiamento : incertezza a breve e calo nel medio.
Il Dollar index è sceso , ma di poco ; ed è una delle cause della stabilità delle azioni : bel tempo a breve .
Il rame è risalito e rimane decisamente sopra alla mm200 : è un indicatore macro che indica bel tempo .
Conclusione ? Non tutti gli indicatori congiunturali sono concordi e gli elementi di tensione non sono scomparsi , anzi ......
Rimane quindi la cautela : copertura , ma non uscire , anche se l'uscita si sta avvicinando.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Pessimisti , ottimisti

(Bloomberg 16-7-11) Consumers are turning more pessimistic about their income prospects, an indication that household spending will grow at a slower pace compared with a year earlier.
The share of Americans foreseeing a drop in wages over the next six months topped the proportion projecting an increase by 2.6 percentage points in June, data from the Conference Board, a New York research group, showed. That is the lowest reading since October 2010, according to Lynn Franco, director of the group’s consumer research center.

(Bloomberg 16-7-11) Consumer confidence in the U.S. rose last week as households became more upbeat about the state of their finances and optimism climbed among wealthier Americans.
The Bloomberg Consumer Comfort Index increased to minus 43.9 for the period ended July 10 from minus 45.5 the prior week. Even with the gain, which is within the survey’s 3-point margin of error, the gauge is lower than it was at the start of the year.

sabato 16 luglio 2011

Performance di portafogli a breve termine

Performance di portafogli a breve termine
Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +8,8% , ER +15,9% . ER migliorato.
US -3,8% , ER -22,3%. ER peggiorato.
Mi sembra evidente che questa strategia non funziona per US ; ne sto provando un'altra che sta andando molto meglio , ma è ancora presto per capire se mantiene risultati stabili : la chiamo US2 (è partita il 15 Aprile).
US2 +11,3% , ER +11,6%
Questa settimana
US : Public Enterprise, Nextera , American Electric .
EU : BMW , PPR , Aurubis.
US2 : Niente
Ricordo che non sono compresi i dividendi e che introduco sempre una penalizzazione ad ogni compravendita.

venerdì 15 luglio 2011

Mezza marcia indietro di Bernanke

(Bloomberg 14-7-11) Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke told Congress on Thursday that the central bank wasn't ready to embark on a third round of government bond-buying to stimulate the economy.

(Reuters 14-7-11)Bernanke warns spending cuts could derail recovery

mercoledì 13 luglio 2011

La FED insiste,la Cina resiste , e l'Euro risale

La guerra a chi tiene più bassa la moneta si fa dura.
(Reuters 13-7-11)Major US stock indexes rose more than one percent, boosted by Federal Reserve Chairman Ben Bernanke's comments that the central bank is ready to ease monetary policy further if the economy weakens and inflation moves lower.

ETF e volumi , il reddito fisso piace negli US

(Reuters 11-7-11) Total assets in U.S. ETF's fell by $15.4 billion or 1.4 percent while fixed income ETFs attracted $3.3 billion in the same month and $16.3 billion during the first half of 2011, the report showed.

May had the first month of outflows since August 2010.

ETF flows topped $8 billion in June, with the Large Cap category experiencing the most inflows, drawing $3.8 billion, and small growth category seeing $1.3 billion in outflows.

After falling 6.9 percent in May, commodities gave back another 5.3 percent in June. International developed and emerging markets declined 1.2 percent and 1.5 percent, respectively.

Domestic large cap, mid cap and small cap markets all slipped around 2 percent, while the U.S. Aggregate, the U.S. Treasury, and the U.S. corporate bond markets each fell roughly 0.5 percent, State Street said.

Performance PBVROA+GYP al 30 giugno 2011

Come ho già detto , prendo i titoli US in testa al PBVROA del mese , calcolo il GYP per ognuno e scelgo i 9 migliori .
Da inizio anno siamo al 10,7 % e quindi in totale +12,5%.
Il benchmark è S&P 500.
Per i titoli EU ( i 6 migliori) siamo ad un ER +5,5 e quindi in totale -0,3 .
Il benchmark è ES50.
Sto anche calcolando cosa succederebbe se , ogni mese , prendessi i primi 18 titoli USA della lista PBVROA e i primi 12 EU della stessa lista , seguendo (per vendite ed acquisti ) la stessa logica di PBVROA .
Da inizio anno :
USA : 10,4%
EU :1,5%
Ricordo che PBVROA da inizio anno totalizza 5,6 %.
I dividendi ed i costi delle transazioni non sono inclusi.

martedì 12 luglio 2011

Portafoglio PBVROA+GYP

Per US : Bunge , Wellpoint ,Magna , CVS Caremark , Corning , Northrop , Petrochina e Carnival, Hess.
Per EU : E.ON, Esso (Parigi) , ENI , Vicat , Total , Vivendi

lunedì 11 luglio 2011

Chi compra davvero . Le previsioni sul dollaro

(MarketWatch -28-6-11) Turns out it was the companies themselves. TrimTabs says companies spent a thumping $124 billion in the first three months of the year trying to boost their share prices by buying up stock.
That works out at about $2 billion for every day the market opened.
Meanwhile, according to Trim Tabs, guess who avoided buying stock during the first quarter? Company executives. The “insiders.”
(Bloomberg 11-7-11) The best currency forecasters say the dollar’s 13 percent slide over the past year is coming to an end as Europe’s deepening debt crisis discourages bets against the world’s reserve currency.
Led by Schneider Foreign Exchange Ltd., the five most- accurate firms during the six quarters through June 30 as measured by Bloomberg see the dollar trading at $1.42 per euro on average by year-end, compared with $1.43 on July 8. Against the yen, they predict the greenback will rise to 83 from 80.64.

Prossima settimana

S&P500 è rimasto stabile rispetto alla settimana precedente .
Vix . E' scesa ed è vicina ai minimi : l'indice dovrebbe essere nuovamente vicino ai massimi .
P/C .La mm è ancora lontana dalla zona del pericolo : non dà nessuna indicazione sui prossimi movimenti.
Le previsioni di volatilità sono per un leggero rialzo , ma ha ormai abbandonato la zona che indica un forte calo : anche qui nessuna indicazione .
Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è leggermente risalito ma rimane vicino ai livelli di aprile 2009 , quando finì il ribassone di quasi il 60 % ; se risalisse decisamente darebbe un segnale di cambiamento : incertezza a breve e calo nel medio.
Il Dollar index è risalito , ma di poco ; ed è una delle cause di questa risalita delle azioni : bel tempo a breve .
Il rame è risalito e rimane decisamente sopra alla mm200 : è un indicatore macro che indica bel tempo .
Conclusione ? Non tutti gli indicatori congiunturali sono concordi e gli elementi di tensione non sono scomparsi , anzi ......
La BCE ha alzato i tassi e quindi dà un'altra spinta in basso al dollar index e di conseguenza al rialzo per le azioni US .
Rimane quindi la cautela : copertura , ma non uscire .
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

domenica 10 luglio 2011

Performance di portafogli a breve termine

Performance di portafogli a breve termine
Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +7,6% , ER +10,7% . ER migliorato.
US -1,6% , ER -21,6%. ER peggiorato.
Mi sembra evidente che questa strategia non funziona per US ; ne sto provando un'altra che sta andando molto meglio , ma è ancora presto per capire se mantiene risultati stabili : la chiamo US2 (è partita il 15 Aprile).
US2 +13,3% , ER +12,5%
Questa settimana
US : Public Enterprise, Nextera , AT&T .
EU : BMW , Bilfiger , Rheinmetall.
US2 : Telecom Argentina
Ricordo che non sono compresi i dividendi e che introduco sempre una penalizzazione ad ogni compravendita.

venerdì 8 luglio 2011

Performance PBVROA al 30 giugno 2011

Ecco gli Excess Return (ER) , sempre escludendo i dividendi e l'effetto cambio.
Per Pbvroa
Qui il benchmark è 50% EU e 50 % US .
Mensile : PBVROA = -1,0
Da inizio 2011 : +5,1
Anno 2010 : Pbvroa = +3
Anno 2009 PBVROA = + 35,8
In assoluto la crescita PBVROA è stata:
Da Gennaio 2011 = +5,6%
Anno 2010 +8%
Anni 2009+2010 +61% .
Nei prossimi giorni le performance degli altri portafogli , che però sono a più breve termine

mercoledì 6 luglio 2011

Aggiornamento mensile del portafoglio

Ecco i 30 titoli che fanno parte del portafoglio PBVROA di questo mese .
Nei prossimi giorni le performance aggiornate.
Bunge
Aurubis
Vodafone
Kyocera
Ntt Docomo
Vivendi
Parmalat
Eni
Wellpoint
E.On AG
CVS Caremark
Molson Coors
Corning Inc
Total
Mercialys
Vicat
Sanofi-Aventis
ACE
Ares Capital
Shell
Northrop Grumman
Conocophillips
Petrochina
Chevron
Teleperformance
Hess Corp
Esso
Telecom Italia
Magna
Carnival

martedì 5 luglio 2011

Aggiornamento mensile del portafoglio

Ecco i primi 30 titoli della lista PBVROA.
Bunge
Ares Capital
Vivendi
Aurubis
Corning Inc
Ntt Docomo
Kyocera
Eni
Molson Coors
Total
Telecom Italia
LG Display
Hess Corp
Conoco
Vicat
Esso
Shell
Vodafone
Magna
Mercialys
Wellpoint
Carnival
E.On AG
Teleperformance
Parmalat
CVS Caremark
Petrochina
CME Group
Chevron
Northrop Grumman
Nei prossimi giorni i 30 titoli che costituiscono attualmente il portafoglio PBVROA

lunedì 4 luglio 2011

Prossima settimana

S&P500 è salito alla grande rispetto alla settimana precedente .
Vix . E' scesa ed è lontana dalla zona del pericolo : a breve indica bel tempo .
P/C .La mm è ancora scesa , ed è lontana dalla zona del pericolo : a breve bel tempo.
Le previsioni di volatilità sono per la stazionarietà , rimane vicina alla zona che indica un forte calo : incertezza a breve .
Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , rimane vicino ai livelli di aprile 2009 , quando finì il ribassone di quasi il 60 % ; se cominciasse a risalire darebbe un segnale di cambiamento : incertezza a breve .
Il Dollar index è di nuovo sceso ; ed è una delle cause di questa risalita delle azioni : bel tempo a breve .
Il rame di nuovo sopra alla mm200 : è un indicatore macro che indica bel tempo .
L'indicatore manifatturiero ISM , con la sua risalita di luglio : bel tempo a breve .
Conclusione ? Non tutti gli indicatori congiunturali sono concordi e gli elementi di tensione non sono scomparsi (qualcuno sta cominciando a parlare di una QE3....ed aspetta solo che la congiuntura rallenti per tornare alla carica). Se la BCE alza i tassi dà un'altra spinta in basso al dollar index e quindi al rialzo per le azioni US .
Rimane quindi la cautela : copertura , ma non uscire .
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

domenica 3 luglio 2011

Performance di portafogli a breve termine

Performance di portafogli a breve termine
Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +6,4% , ER +6,4% . ER peggiorato.
US +0,6% , ER -20,2%. ER peggiorato.
La scorsa settimana US non aveva titoli eligibili e poi S&P ha fatto un saltone. Questa settimana
US : Northrop , Nextera , AT&T .
EU : BMW , Bilfiger , Rheinmetall.
Ricordo che non sono compresi i dividendi e che introduco sempre una penalizzazione ad ogni compravendita.