Prossime settimane

Ho introdotto una ulteriore modifica : sintetizzo i giudizi a medio ed a breve in una formula . In ogni caso entrambi i punti di vista vanno letti alla luce di quanto ho scritto sui motivi delle creazione di questo blog : ognuno decide con la propria testa .------ MEDIO TERMINE . Nella scorsa settimana il mercato USA è salito e quello EU è sceso (il contrario della scorsa settimana): le correlazioni tra mercati sono sempre più incerte . VIX : la mm5 (che smussa i picchi) è scesa ancora ed è stabilmente sotto la media a 3 anni : un buon segnale che viene confermato. P/C :la mm10 è scesa anch'essa ed è al di sotto della media a 3 anni ; la il segnale diventa positivo. Le previsioni di volatilità sono per una diminuzione : segnale positivo . Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è sceso e rimane stabilmente lontano dai massimi dell'anno , a meno del 50% del massimo del triennio : negativo . Il Dollar index è leggermente salito : parzialmente positivo . Il decennale USA è stabile e rimane abbondantemente sopra alla mm 10 mesi : cautela. Il rame è stabile , e rimane sotto la MM200 giorni : ancora negativo. Per l'ISM , il dato di gennaio è una risalita , tocca la MM10 mesi : positivo. Il WLIW (U.S. Weekly Leading Index ) è sceso , intorno ai minimi dell'anno , e l'istituto che lo pubblica continua a vedere grigio . Le commodities sono stabili e l'indice è sotto la mm 200 : incertezza .----- Conclusione ? I segnali sono quasi tutti positivi. Un indicatore che tiene conto dei mercati obbligazionari dice che le azioni USA sono ancora sopravvalutate . Io prenderei una strada mista , dato anche l'andamento delle valute , LONG su azionario globale , REIT e qualche commodity alimentare , aggiungerei azionario USA e GB , aspetterei ancora qualche settimana a rientrare sulle altre azioni e asset class più o meno correlate come commodity , mentre le obbligazioni sono a livelli che sconsigliano l'ingresso , e l'oro non sembra ancora appetibile . ----Per il BREVE TERMINE il discorso è cambiato rispetto alla scorsa settimana : LONG .----- Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA .