Italia e la manovra , India , Fiducia USA , Prezzi delle case USA , Anche Gross sbaglia , QE3 come la panacea

Un segnale sulla manovra ,
(FINANCIAL TIMES)
Italy’s funding costs fell on Tuesday, but demand was weaker than predicted in a key test of sentiment toward eurozone government debt.
Un segnale dall’India
Indian growth slips to 18-month low
La fiducia dei consumatori USA
(BLOOMBERG)
Confidence among U.S. consumers plunged to the lowest level in more than two years as Americans’ outlooks for employment and incomes soured.
The Conference Board’s index slumped to 44.5, the weakest since April 2009, from a revised 59.2 reading in July, figures from the New York-based research group showed today. It was the biggest point drop since October 2008. A separate report showed home prices declined for a ninth month.
Un segnale letto in modo diverso
Residential real estate prices in the U.S. decreased in the year ended in June at a slower pace than in the prior month, a sign the market may be stabilizing.
Anche i grandi sbagliano
PIMCO says betting against U.S. debt was a mistake: report
NEW YORK (Reuters) - Bill Gross, the manager of the world's largest bond fund, feels like "crying in his beer" for having bet so heavily against U.S. government-related debt earlier this year, the Financial Times reported on Monday.
Comprano e vendono sempre x QE3 , anche se molti sanno che non servirebbe
(WSJ)
U.S. stocks reversed losses and inched into positive territory, as investors hope the minutes from the latest Fed meeting will offer clues on potential plans for more intervention from the central bank.

Spese x consumi e vendite di case , Quanto dovrebbe valere S&P500 ,L'ottimismo dei consumatori ,Le ricette che non ci piacciono

Stavolta prevale l’ottimismo
(REUTERS)
Consumer spending recorded its largest increase in five months in July, supporting views the economy was not falling back into recession. Also, July pending home sales fell 1.3 percent, matching forecasts, but remained higher than year-ago levels.
Insistiamo con l’ottimismo
(BLOOMBERG)
The Standard & Poor’s 500 Index has lost 13 percent in the past five weeks, sending its price-earnings ratio down to 12.9. That’s 3.5 percent less than the average multiple during the 10 contractions since 1949 and a level last reached in 1982, according to data compiled by Bloomberg.
Should companies meet analysts’ profit estimates, the S&P 500 must advance to about 1,790 to trade at the average multiple of 16.4 since 1954, according to data compiled by Bloomberg. That’s more than 50 percent above its last close.
Ma i consumatori non lo sono
NEW YORK (Reuters) - U.S. consumer sentiment sank in August as consumers lost confidence in lawmakers' ability to stave off the threat of another recession, a survey released on Friday showed.
In Europa , vogliamo solo medicine dolci
(LINKIESTA)
Christine Lagarde, direttore del Fondo Monetario Internazionale, propone una ricapitalizzazione obbligatoria per le banche europee, finalizzata a stabilizzare il sistema finanziario continentale. La proposta arriva sui tavoli che contano, in Europa, e scatena subito liti e risposte negative.

La Spagna fa sul serio , L'inflazione è meglio della recessione ?

(FINANC TIMES)
Gli altri fanno sul serio
Spanish parties agree debt and deficit limits
Political leaders hope deal will dispel bond market doubts
(REUTERS)
Alcune soluzioni , tra cui quella che trova solo la Germania contro : l’inflazione.
Lagarde said the Group of 20 leading economies should use a meeting in November to address the global economy's woes in a convincing fashion, and she used her speech -- her first major policy address since taking the helm at the IMF in July -- to open a new front in dealing with strains at European banks.
She called for a "mandatory substantial recapitalization," through private channels if possible, but otherwise through some form of public, Europe-wide funding, such as the European Financial Stability Facility.
Lagarde also warned advanced economies away from tightening their belts so fast that it imperils recovery.
"Put simply, macroeconomic policies must support growth," the former French economy minister said. On Friday, she made the same point in a phone conversation with U.S. President Barack Obama, in which the White House said they agreed on the need for policies to spur job creation.
"Monetary policy also should remain highly accommodative, as the risk of recession outweighs the risk of inflation," Lagarde said, adding that central banks should stand ready to jump back into unconventional policy actions if needed.

Vix . La mm5 (che smussa i picchi) è sempre ai livelli di maggio 2010 , quamdo S&P500 arrivò intorno a 1020 : cautela .
P/C .La mm è sempre ai livelli di ottobre 2008 , poi ci fu un crollo a novembre ed uno successivo a marzo : cautela .
Le previsioni di volatilità sono per un leggero ribasso , ma il valore è ai livelli di settembre 2008 (vedi sopra): cautela .
Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , rimane vicino ai livelli di aprile 2009 , quando finì il ribassone di quasi il 60 % ; se risalisse decisamente darebbe un segnale di cambiamento : cautela.
Il Dollar index è sceso ancora , ed è sotto i minimi degli ultimi 3 anni e leggermente sopra maggio 08 ; è stato una delle cause della stabilità delle azioni . Chi ne sta guadagnando sono i T-Bond e l'oro , come prima maggio 2008, cautela.
Il rame è sotto alla mm200 : era l'unico indicatore macro che indicava bel tempo : cautela.
L'ISM è sotto la mm a 10 mesi :altro segnale di calo recepito fin troppo bruscamente , ma che invita alla cautela .
Aggiungo ancora che il decennale USA è abbondantemente sopra alla mm 10 mesi , e questo indica sfiducia verso le azioni.
Conclusione ? Quasi tutti gli indicatori congiunturali sono concordi e puntano verso il basso .
L'uscita è quindi già avvenuta nelle scorse settimane ; il rimbalzo è stato forse fin troppo forte , a questo punto non darei le azioni sottovalutate. Io aspetterei ancora fine mese per evitare di afferrare il coltello mentre cade .
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Come le Province riducono i costi ,Sempre QE3, I tipi di Eurobond , I prerequisiti per un salvataggio , I risultati dei QE

Le illusioni dei contabili
Chicago blog
A fronte dei tagli degli ultimi anni, tra il 2008 e il 2009 le spese per il personale delle Province sono diminuite solamente dello 0,3%, mentre quelle per investimenti in opere del 29,7%.
La speranza è l’ultima a morire , ed è meglio rinviare la resa dei conti
NEW YORK (Reuters) - Wall Street stocks rebounded on Friday as investors digested Federal Reserve Chairman Ben Bernanke's remarks about the economy and regained hope the door was still open for more monetary stimulus down the road.
Major indexes turned positive after initially extending losses as Bernanke failed to offer any concrete action for monetary easing in a speech at a central bank conference in Jackson Hole, Wyoming.
"He didn't give the market the green light for QE3 -- he also didn't give the market the red light for QE3. By implying that inflation is viewed as not a concern, it leaves the possibility for something down the road," said Kevin Caron, market strategist at Stifel, Nicolaus in Florham Park, New Jersey, referring to the Fed's quantitative easing program.
Le differenze tra i vari strumenti
(LA VOCE )
EUROBOND: LE PROPOSTE SUL TAPPETO
Eurobond, Project bond, EuroUnionBond campeggiano sulle pagine dei giornali. Possono sembrare tutti uguali, ma non lo sono. Cerchiamo di capirci qualcosa, mettendo in evidenza gli elementi essenziali di ciascuna proposta, le differenze che le caratterizzano e i rispettivi pregi e difetti.
Questo è scritto da Greci per la Grecia . Ricorda qualcosa ?
(LA VOCE)
Poche settimane fa, la troika formata da Unione Europea, Fondo monetario internazionale e Banca centrale europea ha deciso di continuare ad aiutare la Grecia con un gigantesco nuovo piano di sostegno. E tuttavia ci sono due prerequisiti, che mancavano in quello iniziale, per il successo del nuovo piano: il governo greco deve comunicare all’opinione pubblica i benefici del piano, come finora non ha fatto, e deve fare reali progressi verso profonde riforme strutturali. Tra queste ci sono ovviamente le riforme specificate nel piano di salvataggio iniziale, come la liberalizzazione del mercato del lavoro e dei prodotti, la privatizzazione delle imprese di proprietà dello Stato, l’apertura delle professioni chiuse, il rafforzamento dei meccanismi di riscossione delle tasse. Ma vi vanno ricomprese anche riforme più profonde come l’introduzione di meccanismi di responsabilità e incentivi nel settore pubblico (dove gli esattori fiscali corrotti vengono multati con il congelamento dello stipendio per sei mesi), il miglioramento dell’assurdamente lento e inefficiente sistema giudiziario (dove occorrono anni per risolvere anche le dispute più semplici e per perseguire i casi di corruzione), il rafforzamento dell’efficacia e del controllo delle politiche e l’introduzione di rigidi meccanismi di corporate governance per garantire gli azionisti di minoranza e i creditori.

Nonostante QE1 e QE2
WASHINGTON (Reuters) - The economy grew much slower than previously thought in the second quarter as business inventories and exports were less robust, a government report showed on Friday, although consumer spending was revised up.

QE3 , Inversione Bond - Azioni ? , Sul dollaro la verità , L'oro cala davvero? , Azioni sottovalutate

Tutto si basa su QE3 , anche l'ultimo rimbalzo . E se non avviene ?
(BLOOMBERG)Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke tomorrow may disappoint stock investors betting on a commitment to step up stimulus. He has little choice, given rising consumer prices and a U.S. economy that is still growing.
Se i bond non rendono si ritorna alle azioni
(BLOOMBERG) Customers pulled $3.1 billion from U.S. mutual funds that buy bonds, the fourth straight week of withdrawals from fixed income, the Washington-based trade group said today in an e- mailed statement. U.S. stock funds collected $1.13 billion during the week ended Aug. 17.
Qualcuno che dice la verità , ma gli altri paesi sono d'accordo ?
(BLOOMBERG) A weak dollar may be one of the bright spots in the U.S. economy, and it could be the gift that keeps on giving.
“A lower dollar means more exports, and it also means a shift from consuming imported products to consuming goods and services that we produce in the United States,” said Harvard University economics professor Martin Feldstein in a telephone interview.
Forse questa è la spiegazione migliore per il calo
(FINANC. TIMES)
Gold suffered its largest two-day absolute fall in more than three decades, dropping $160 per ounce between Tuesday and Wednesday in a move that spotlighted the dangers of an asset viewed as a haven.
Investors risked further sharp moves as the leading US metals exchange announced it will demand larger good-faith deposits to own gold futures starting after Thursday’s close.
Ci sono tanti modelli che funzionavano nel passato , ma che dopo gli avvenimenti degli ultimi anni non danno più tante certezze .
(Reuters) - For some, a decades-old way of valuing markets known as the Fed model says it's time to buy stocks and get out of bonds.
As of the close on Tuesday, the benchmark 10-year note yielded 2.21 percent while the trailing 12-month earnings yield on all U.S. stocks was 9.17 percent, down a bit from last week's 9.52 percent, when the market's price-to-earnings ratio hit a 20-year low.
The gap between the bond and stock yields is almost 7 percent, the widest it has been using end-of-quarter data since 1954, according to JPMorgan Funds.

Sempre QE3 , Rating che cambiano , Oro , Parliamo di noi

Continui up and down in un mercato speculativo
SINGAPORE (Reuters) - Asian shares fell on Wednesday as a rally fueled by speculation that the Federal Reserve may signal further moves to support the struggling U.S. economy swiftly petered out, while gold rebounded from its sharpest one-day slide in 18 months.
(WSJ) U.S. stocks jumped on Tuesday as many investors sent a plea to Federal Reserve Chairman Ben Bernanke: Come to the rescue of the stalling economy and battered financial markets.
The Dow Jones Industrial Average jumped 322.11 points, or 3%, to 11176.76 as a new round of bleak economy data helped buoy investor hopes that Mr. Bernanke will step in with some sort of monetary stimulus.
That optimism comes despite all signs to the contrary.
Le agenzie di rating sembrano più attive
(SOLE24ORE) Il rating del Giappone passa da AA2 ad AA3. Una mossa attesa, causata anche dalla forte instabilità del governo di Tokyo, che si avvia ad avere il sesto premier in sei anni
Io aspetterei ancora per vedere se c'è qualcosa di meglio
(Reuters) - As gold prices near $2,000 an ounce, some bulls say it's time to take money off the table after the safe-haven rally extended too far too fast in recent weeks.
Il punto finale mi sembra rilevante : dove è il grasso immediato ?
(LINKIESTA)"La manovra del Pd non fermerebbe la speculazione"
Marco Braghieri
È il giorno in cui il Partito Democratico presenta la sua “contro manovra”. Le parole scelte sono «rigore, equità e sviluppo sostenibile». Linkiesta ha letto le proposte del Pd insieme a Giacomo Vaciago, ordinario di Politica Economica all’Università Cattolica. Che spiega: «Sono tutte cose da fare, ma non danno soldi domani. Tremonti, affondando con la scure, ha munto una mucca con più latte, cioè il ceto medio». Il problema è che con le misure proposte dal Pd «i mercati continuerebbero a speculare contro di noi».

Quando si arrabbia Obama S&P diventa meno indipendente , I dati sull’Italia vengono diffusi con ritardo…, QE3 come la panacea , La povertà in USA , Le scelte di tedeschi

SYDNEY/BANGALORE (Reuters -22 ago 2011) - The chief of Standard & Poor's will step down next month, to be replaced by a senior Citibank executive, in a move announced a few weeks after the credit rating agency downgraded US debt
SINGAPORE (Reuters 22 ago 2011) - … a survey of Chinese factory output soothed fears of a hard landing for the world's No.2 economy, but gold hit a record on persistent concerns about the health of the developed world.
(SOLE24ORE 23ago 2011)Rallenta il Pil nell'area Ocse per il quarto trimestre consecutivo. Bene Italia (+ 0,3%) e Stati Uniti
(FINANC TIMES 23 ago 2011)Wall Street buoyed by QE3 speculation
(REUTERS 22 ago 2011) Altogether, there are now almost 46 million people in the United States on food stamps, roughly 15 percent of the population. That's an increase of 74 percent since 2007, just before the financial crisis and a deep recession led to mass job losses.
At the same time, the cost doubled to reach $68 billion in 2010 -- more than a third of the amount the U.S. government received in corporate income tax last year -- which means the program has started to attract the attention of some Republican lawmakers looking for ways to cut the nation's budget deficit.
LONDON (MarketWatch 22 ago 2011)
Germany forced to make a choice: Us or them?
Commentary: Berlin’s moment of truth: Stable money or one Europe?The imposing but sometimes difficult-to-fathom edifice of Germany since the Second World War has been built on a central foundation of international politics: that the Germans should never have to take hard decisions in choosing between intrinsically contradictory alternatives.

Performance con Greenblatt al 21 agosto 2011

Torniamo alle simulazioni che faccio seguendo Greenblatt sia per gli US (magicformulainvesting.com) .
Finanze.net non mette più a disposizione i dati gratuitamente . I dati riportati sono quelli relativi a giugno 2011 .

Per US
Ecco le performance , comparate con S&P500 , per vedere se c'è un Excess Return (ER) oppure no .
Ultimo bimestre ER -3,1 . Da Aprile 09 : ER +4,1.

Per EU
Ecco le performance , comparate con ES50 , con l'ER
Ultimo bimestre ER -2 .Da settembre 2009 : -6,2 .

Naturalmente , come ripeto tutte le volte , questo dipende dalle scelte che io faccio periodicamente sui titoli riportati sui siti(casuali su società con capitalizzazione maggiore di 5 miliardi) ; magari con altre scelte i risultati potrebbero cambiare.
Inoltre non sono considerati i dividendi.

Performance di portafogli a breve termine

Dal 6 Agosto , dato il crollo delle borse , non ho più trovato titoli per continuare . Ne riparliamo quando gli screener diranno nuovamente qualcosa...

Investire in agricoltura , Ancora Eurobond , Europa come Giappone? , La differenza tra 2008 e oggi

CHICAGO (Reuters) - The overall economy may be struggling against a double-dip recession but in farm country the boom times have rarely been better.
Farmland prices are setting records and farmer incomes have been buoyed by exports and biofuels, easing the pain of some rough summer weather from drought, floods and fires.
VIENNA/BRUSSELS (Reuters) - Pressure on Germany and France to take radical action on the euro zone debt crisis mounted on Friday, as financial markets sagged further and Belgium added its support to calls for the region to issue debt jointly.
Belgian Finance Minister Didier Reynders said the bloc should issue common euro bonds and expand its bailout fund to calm repeated market selloffs of government bonds and bank shares of vulnerable debtor countries.

(FIN .TIMES) West shows signs of Japanisation
Economies appear to be heading same way two decades later
(WSJ – MARKETBEAT) Economist Paul Sheard over at Nomura, the Japanese brokerage firm, says that the U.S. is not Japan. The key differences:
“What marks Japan out since the bursting of its asset price bubble in 1990 is not that it faced deleveraging headwinds and balance-sheet adjustment challenges, and experienced a prolonged period of slow growth, per se. Rather it is that, as a result of a series of policy errors, the economy slipped into deflation and has stayed there, more or less, ever since. Japan made three key policy errors: it was extremely slow to recognise and then deal with asset impairment problems in the banking system, which “doubled down” on the stymieing of monetary policy; the central bank never adopted the “do whatever it takes” kind of monetary policy stance necessary to quash deflation (e.g., by engaging in sufficiently aggressive quantitative easing); and fiscal policy was put on a path of consolidation too early.”
Ma potrebbe essere l’Europa……al posto degli USA
(BARRON'S- A New QE? Markets Might Yawn) .....there's some hope that Fed Chairman Ben Bernanke will come out with a new plan to aid the markets this week when he speaks at the annual Jackson Hole, Wyo., conference.
But even if the Fed chairman does unveil something akin to QE3, markets might yawn. For today's problem is not liquidity. The markets are awash in cash. The problem is too much debt at the governmental level, which has yet to be addressed. And until it is, the markets may continue to tumble, taking their pound of flesh.

Prossime settimane

Vix . La mm5 (che smussa i picchi) è maggiore di maggio 2010 , quamdo S&P500 arrivò intorno a 1020 : cautela .
P/C .La mm è sempre ai livelli di ottobre 2008 , poi ci fu un crollo a novembre ed uno successivo a marzo : cautela .
Le previsioni di volatilità sono per un leggero ribasso , ma il valore è ai livelli di settembre 2008 (vedi sopra): cautela .
Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è ancora cresciuto ma rimane vicino ai livelli di aprile 2009 , quando finì il ribassone di quasi il 60 % ; se risalisse decisamente darebbe un segnale di cambiamento : cautela.
Il Dollar index è stabile , ed è quasi intorno ai minimi degli ultimi 3 anni; è stato una delle cause della stabilità delle azioni . La guerra delle valute potrebbe farlo risalire nonostante tutti gli sforzi USA ( adesso c'è anche il downgrade che aiuta...): però chi ne sta guadagnando sono i T-Bond , cautela.
Il rame è sotto alla mm200 : era l'unico indicatore macro che indicava bel tempo : cautela.
L'ISM è sotto la mm a 10 mesi :altro segnale di calo recepito fin troppo bruscamente , ma che invita alla cautela .
Aggiungo ancora che il decennale USA è sopra alla mm 10 mesi , e questo indica sfiducia verso le azioni.
Conclusione ? Quasi tutti gli indicatori congiunturali sono concordi e puntano verso il basso .
L'uscita è quindi già avvenuta nelle scorse settimane ; il rimbalzo è stato forse fin troppo forte . Io aspetterei ancora fine mese per evitare di afferrare il coltello mentre cade.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Hedge funds orsi, Marketing dei financial advisers, Bond USA a 30 anni

(BLOOMBERG ) Hedge Funds Most Bearish Since 2009
Bearish wagers against global stocks at hedge funds have surged to the highest level since July 2009 as the European debt crisis and reports showing an economic slowdown cause the biggest losses in almost three years.
(REUTERS) - Financial advisers to the world's richest people report some of their top clients have continued to make money throughout recent market turmoil by harnessing sophisticated investments out of reach to mainstream punters.
(Anche i meno ricchi potevano e possono farlo , basta(va) comprare degli strumenti derivati o ETF)
(WSJ) NEW YORK—The 30-year bond proved again on Friday it is the sweetest spot in the safe-haven Treasury market.
(Ma forse è meglio l'oro , dice Faber-dr.Doom)

Hong Kong , L'Italia e la germania , Merkel e Sarkozy, Nuove case USA e produzione industriale , Bond USA, Adesso tutti vedono nero

(Marketwatch 15-8-11)Hong Kong is suffering an economic chill that could soon go global. Some analysts say the territory shows signs of a dire economic outlook.
(Linkiesta 16-8-11) Non è per vantarsi (perchè non è il caso ...) , ma è strano che non ci siano commenti
Che succede? L'Italia cresce più della Germania . ....Ecco i numeri: Pil Eurozona II trimestre 2011 +0,2%, italiano +0,3%, tedesco +0,1%, francese 0,0 per cento.
(IlSole24Ore 16-8-11) Si mettono d'accordo sulle cose che non servono...e sono contro quelle utili
Il vertice di parigi
Merkel-Sarkozy: governo economico per l'Europa. No agli eurobond, tassa sulle transazioni finanziarie
USA sempre deboli
(MarketWatch) The Commerce Department noted a 1.5% decline in new home starts during the month of July, while June's housing starts were downwardly revised to a seasonally adjusted pace of 613,000, compared to the initial estimate of 629,000.
Industrial production advanced 0.9% in July, the best reading of the year. Capacity utilization on the rise, as inflation indicators start to tick higher.
(Reuters) - Investors reduced their U.S. Treasuries holdings after a volatile week in the bond market driven by fears about a U.S. recession and the European debt crisis, a survey released on Tuesday showed.
The share of investors who said on Monday they were long, or holding more Treasuries than their portfolio benchmarks, fell to 2 percent from 11 percent last week, J.P. Morgan Securities said on Tuesday.
NEW YORK (MarketWatch) -- A Bank of America Merrill Lynch poll of international fund managers shows that while investors expect a global economic slowdown over the next year, they say a double dip recession will be avoided. "A net 13% of respondents to the global survey believe that the world economy is headed for a period of weaker growth. The reading represents a significant swing since July when a net 19% were confident the economy would improve. Investors' forecast for corporate profits shows the biggest downwards swing in the survey's history," the poll showed.

Soros e l'euro , Francia - Germania e l'euro

Interessanti le opinioni di chi opera sui mercati e chi fa politica
(F.Times August 14, 2011 7:40 pm)
Three steps to resolving the eurozone crisis
By George Soros
A comprehensive solution to the euro crisis must have three major components: reform and recapitalisation of the banking system; a eurobond regime; and an exit mechanism.
(F.Times August 14, 2011 6:01 pm)
Germany and France rule out eurobonds
By Peggy Hollinger in Paris, Chris Bryant in Frankfurt and Quentin Peel in Berlin
Germany and France are ruling out common eurozone bonds to solve the bloc’s current debt crisis, in spite of renewed pressure ahead of a meeting of chancellor Angela Merkel and president Nicholas Sarkozy on Tuesday.

Quanto ci piace farci male e dirlo a tutto il mondo , leggetelo fino alla fine

Italy austerity plan draws wide criticism
ReutersBy Valentina Za | Reuters – 3 hrs ago
http://news.yahoo.com/italy-austerity-plan-draws-wide-criticism-124311788.html

Prossime settimane

Vix . E' risalita , la mm5 (che smussa i picchi) è maggiore di maggio 2010 , quamdo S&P500 arrivò intorno a 1020 : cautela .
P/C .La mm è risalita ed è arrivata ai livelli di ottobre 2008 , poi ci fu un crollo a novembre ed uno successivo a marzo : cautela .
Le previsioni di volatilità sono per un leggero ribasso , ma il valore ha superato maggio 2010 ed è minore di novembre 2008 : cautela .
Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è leggermente cresciuto ma rimane vicino ai livelli di aprile 2009 , quando finì il ribassone di quasi il 60 % ; se risalisse decisamente darebbe un segnale di cambiamento : cautela.
Il Dollar index è sceso nuovamente , ma di poco ed è quasi intorno ai minimi degli ultimi 3 anni; è stato una delle cause della stabilità delle azioni . La guerra delle valute potrebbe farlo risalire nonostante tutti gli sforzi USA ( adesso c'è anche il downgrade che aiuta...): bel tempo a breve , ma incertezza nel medio.
Il rame è sotto alla mm200 : era l'unico indicatore macro che indicava bel tempo : cautela.
L'ISM è sotto la mm a 10 mesi :altro segnale di calo recepito fin troppo bruscamente , ma che invita alla cautela .
Aggiungo ancora che il decennale USA è sopra alla mm 10 mesi , e questo indica sfiducia verso le azioni.
Conclusione ? Quasi tutti gli indicatori congiunturali sono concordi e puntano verso il basso .
L'uscita è quindi già avvenuta nelle scorse settimane ; il rimbalzo è stato forse fin troppo forte . Io aspetterei ancora per evitare di afferrare il coltello mentre cade.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Disoccupati USA ,Uscite dai fondi, Asia vende Francia

Oggi i dati sulla disoccupazione piaciono più di ieri .
(Reuters 11-8-11)The jobless claims data released by the Labor Department on Thursday eased concerns that the economy was heading back into recession as feared by investors, and buoyed U.S. stocks.
Initial claims for state unemployment benefits fell 7,000 to a seasonally adjusted 395,000, the Labor Department said, the lowest level since early April. Economists had expected a reading of 400,000.
I risparmiatori USA sono spaventati
NEW YORK (Reuters) - Investors pulled the most money out of U.S. mutual funds in the week ended August 3 since the depths of the stock market collapse in March 2009, with net redemptions of $16.9 billion, data from the Investment Company Institute showed on Wednesday.
Le banche asiatiche non si fidano neanche delle francesi , anche perchè hanno tanto debito italiano in pancia.
NEW YORK (MarketWatch) -- Five major Asian banks are reviewing trades and counterparty risks with French banks, and one Asian bank has cut credit lines to big French lenders already, according to a report published Thursday.

Premono x QE3 , Il calo era prevedibile

Un sondaggio per premere per qualche altra iniezione di droga
Aug 9 (Reuters) - The United States faces one-in-four odds of slipping back into recession, and a weaker economic outlook is raising the likelihood the Federal Reserve will soon do more to boost growth, a Reuters poll shows.
I posti disponibili aumentano , ma troppo poco ( e se invece fossero calati , cosa avrebbero detto ?)
(Reuters) - The number of available jobs in the United States edged higher in June but remained well short of the amount needed to give much boost to America's weak economic recovery, government data showed on Wednesday.
I mercati finanziari stavano segnalando un possibile calo , usando dati diversi dai miei.
(Marketwatch - 10-8-11)
Gayed wondered: If a bull market was truly on, why were defensive sectors — consumer staples, health care and utilities — -outperforming the broader market? Typically, these stocks are where investors run to hide in a recession. Oh, and why were bonds beginning to outperform stocks — -even as the Federal Reserve ended its QE2 bond buying program?
“The bond market is clearly afraid of something,” Gayed wrote. “The stock market has not yet noticed what the bond market is screaming.”

Prossime settimane

La scorsa settimana non ho potuto fare aggiornamenti , ma la situazione era chiara .
Adesso si tratta di capire se la discesa continua
Vix . E' risalita , la mm5 (che smussa i picchi) è maggiore di marzo scorso ma minore di maggio 2010 , quamdo S&P500 arrivò intornoa 1020 : cautela .
P/C .La mm è risalita ed è minore di maggio 2010 : cautela .
Le previsioni di volatilità sono per un leggero ribasso , ma il valore è intorno a maggio 2010 : potremmo essere ai minimi .
Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è stabile e rimane vicino ai livelli di aprile 2009 , quando finì il ribassone di quasi il 60 % ; se risalisse decisamente darebbe un segnale di cambiamento : incertezza a breve e calo nel medio.
Il Dollar index è leggermente risalito , ma di poco ed è quasi intorno ai minimi degli ultimi 3 anni; è stato una delle cause della stabilità delle azioni . La guerra delle valute potrebbe farlo risalire nonostante tutti gli sforzi USA ( adesso c'è anche il downgrade che aiuta...): bel tempo a breve , ma incertezza nel medio.
Il rame è sceso sotto alla mm200 : era l'unico indicatore macro che indicava bel tempo .
L'ISM è sceso sotto la mma 10 mesi :altro segnale di calo recepito fin troppo bruscamente .
Conclusione ? Quasi tutti gli indicatori congiunturali sono concordi e puntano verso il basso .
L'uscita è quindi già avvenuta la scorsa settimana ; adesso bisogna aspettare qualche segnale di rientro . Io aspetterei ancora per evitare di afferrare il coltello mentre cade.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Performance di portafogli a breve termine

Performance di portafogli a breve termine
Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU -6% , ER +11,5% . ER peggiorato.
US -12% , ER -19%. ER migliorato.
Mi sembra evidente che questa strategia non funziona per US ; ne sto provando un'altra che sta andando molto meglio , ma è ancora presto per capire se mantiene risultati stabili : la chiamo US2 (è partita il 15 Aprile).
US2 +7,4% , ER +11,5%
Questa settimana
US : niente.
EU :niente.
US2 : Intersections
Ricordo che non sono compresi i dividendi e che introduco sempre una penalizzazione ad ogni compravendita.

Si riparla di QE3 , Giappone e Svizzera si proteggono , L'Europa forse

Guerra valutaria continua....
(WSJ- 3-8-11)By Mark Gongloff
What earlier looked like a massive selloff has vanished, and it may be on hopes of QE3.
A little while ago, our colleagues Luca di Leo and Jon Hilsenrath penned a story, which hit the wires a little after 1:00 p.m., saying a trio of former Fed bigwigs would support QE3 if the economy needed it. Not exactly earth-shattering, but the market appears to have taken heart from it.
(Bloomberg - 4-8-11)Japan followed Switzerland in seeking to stem appreciating exchange rates that threatened to damage export competitiveness, selling the yen and pledging to inject 10 trillion yen ($126 billion) in funds to the economy.
(Bloomberg -4-8-11)The European Central Bank may be prevented from raising interest rates again this year as economic growth slows and the region’s debt crisis spreads to Italy and Spain, increasing pressure on the ECB to resume bond purchases.

Performance di portafogli a breve termine

Performance di portafogli a breve termine
Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +6,2% , ER +13,5% . ER migliorato.
US -4,7% , ER -20,2%. ER migliorato.
Mi sembra evidente che questa strategia non funziona per US ; ne sto provando un'altra che sta andando molto meglio , ma è ancora presto per capire se mantiene risultati stabili : la chiamo US2 (è partita il 15 Aprile).
US2 +10,5% , ER +12,6%
Questa settimana
US : Public Enterprise.
EU :PPR ,Fresenius , Bilfiger.
US2 : TESS
Ricordo che non sono compresi i dividendi e che introduco sempre una penalizzazione ad ogni compravendita.