Prossima settimana

S&P500 è ancora salito più dell'1% rispetto alla settimana precedente
Vix è sceso ancora ed è andato al di sotto dei minimi sia dell'ultimo anno che degli ultimi 3 anni . Nell'ultimo giorno è risalito di botto da 15,45 a 16,47.
La media mobile a 10 gg di P/C è risalita dai minimi ( che però non sono arrivati ai livelli deli ultimi 3 anni.
Questo vuol dire che il mercato si sta coprendo ? Lo vedremo nelle prossime settimane . E' probabile che la prossima sia ancora in salita , per chiudere bene i bilanci , poi si vedrà.
Le conclusioni non sono cambiate rispetto alla settimana precedente : adesso comincerei a mettere dei take profit.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Performance di portafogli a breve termine

Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +10,8% , ER+8,6%
US +4,4% , ER -7,8%.
Il portafoglio US è leggermente peggiorato
Il portafoglio EU ha i risultati sempre solidi ma leggermente al di sotto del benchmark.
Questa settimana per EU i 3 titoli sono Bourbon , Aurubis , Havas . Per US Northrop , Scana , Travelers .

Performance con Greenblatt al 20 dicembre 2010

Torniamo alle simulazioni che faccio seguendo Greenblatt sia per gli US (magicformulainvesting) che per EU ( finanze.net).

Per US
Ecco le performance , comparate con S&P500 , per vedere se c'è un Excess Return (ER) oppure no .
Da Aprile 09 : + 58 % vs + 54 % di S%P500 . ER +4.

Per EU
Ecco le performance , comparate con ES50 , con l'ER
Da settembre 2009 : -11 .

Naturalmente , come ripeto tutte le volte , questo dipende dalle scelte che io faccio periodicamente sui titoli riportati sui siti ; magari con altre scelte i risultati potrebbero cambiare.
Inoltre non sono considerati i dividendi.

Prossima settimana

S&P500 è rimasto sui livelli della settimana precedente
Vix è sceso ancora e manca pochissimo ai minimi sia dell'ultimo anno che degli ultimi 3 anni . Se proprio volessi azzardare una previsione direi che ci potrebbe essere spazio ancora per qualche punto di S&P .
Anche P/C è vicino ai minimi come VIX .
La scorsa settimana diceo :lo sprint di fine anno è cominciato e , a guardare il passato,rimane ancora un po' di spazio per quello ulteriore aumento rispetto ai massimi dell'anno di cui parlavo qualche settimana fa ; sempre guardando al passato si potrebbe prevedere che questa fase duri ancora qualche settimana .Le conclusioni sono cambiate rispetto alle settimane precedenti : adesso comincerei a mettere dei take profit.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategie tipo PBVROA.
Adesso vorrei solo aggiungere una osservazione . Quasi tutti i gestori/analisti dicono che i tassi sono in rialzo , che quindi le obbligazioni devono scendere e di conseguenza le azioni diventano più appetibili .
A parte il fatto che quando tutti dicono che conviene comprare è bene vendere , ma se i tassi salgono i Price/earning devono diminuire o no ?
Forse la verità sta nel mezzo ? Cioè tra un po' ci sarà una correzione e poi le azioni risaliranno ?

Performance di portafogli a breve termine

Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +10% , ER+9,3%
US +3,7% , ER -7,4%.
Il portafoglio US è leggermente migliorato
Il portafoglio EU ha i risultati sempre solidi (questa settimana ho fatto un tentativo di modifica che ha abbassato leggermente i risultati).
Il consuntivo delle performance su un arco trimestrale dice che per EU funziona meglio il breve termine , mentre per US quello più a lungo .

Prossima settimana

S&P500 è salito ancora bene dai livelli della settimana precedente
Vix e P/C ratio sono scesi e le previsioni sono per un ulteriore lieve discesa della volatilità. Entrambi hanno superato la "terra di mezzo" e si stanno avvicinando ai minimi dell'anno.
Lo sprint di fine anno è cominciato e , a guardare il passato,rimane ancora un po' di spazio per quello ulteriore aumento rispetto ai massimi dell'anno di cui parlavo qualche settimana fa ; sempre guardando al passato si potrebbe prevedere che questa fase duri ancora qualche settimana .
Le conclusioni sono cambiate rispetto alle settimane precedenti : adesso comincerei a mettere dei take profit.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategie tipo PBVROA.

Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +10,3% , ER+9,9%
US +3% , ER -7,7%.
Il portafoglio US è migliorato
Il portafoglio EU ha i risultati sempre solidi .
Il consuntivo delle performance su un arco trimestrale dice che per EU funziona meglio il breve termine , mentre per US quello più a lungo .

Prossima settimana

S&P500 è salito bene dai livelli della settimana precedente ed ha raggiunto i massimi dell'anno.
Vix e P/C ratio sono scesi e le previsioni sono per un ulteriore lieve discesa della volatilità. Entrambi sono "nella terra di mezzo" ma non stanno dando una indicazione univoca : sono ancora lontani dai minimi dell'anno.
Molti dicono si aspettano lo sprint di fine anno , io non sono convinto , anche se devo ammettere che sembra esserci spazio per quello ulteriore aumento rispetto ai massimi dell'anno (3-4%) di cui parlavo qualche settimana fa.
Le conclusioni sono uguali a quelle delle settimane precedenti : se proprio volessi rientrare nell'azionario lo farei con un piano di accumulo , altrimenti comincerei a mettere dei take profit.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategie tipo PBVROA.

Performance di portafogli a breve termine

Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +9,4% , ER +10%
US +0,6% , ER -8,8%.
Il portafoglio US continua a peggiorare , devo ancora cambiare qualcosa
Il portafoglio EU ha i risultati sempre solidi ; adesso provo ad aumentare il rischio : vediamo se rende o no.
Aspettiamo la prossima settimana per fare un paragone a consuntivo delle performance su un arco trimestrale. Ad un primo esame sembra che per EU funzioni meglio il breve termine , mentre per US quello più a lungo .

Aggiornamento mensile del portafoglio

Questo mese PBVROA vende Fresenius e Loews e , con il ricavato , compra Magna e Conoco.
Ecco la nuova lista dei primi 30:
Bunge
Wellpoint
Parmalat
Vodafone
Ntt Docomo
Henkel AG & Co KGaA Vz
Corning Inc
Magna
Humana
Molson Coors
Conoco
Arcelor
Vicat
CVS Caremark
Chevron
Marathon
Total
Sanofi-Aventis
Hess Corp
ACE
E.On AG
Eni
Teleperformance
Encana
United Health
Northrop Grumman
Petrochina
Telecom Italia
Posco
Centurylink

Performance al 30 novembre

Ecco gli Excess Return (ER) .
Per Pbvroa
Qui il benchmark è 50% EU e 50 % US .
Mensile : PBVROA = + 2,
Da inizio anno : PBVROA = + 3
Da 1 anno : Pbvroa = +2
Da gennaio 2009 PBVROA = + 39
Per Greenblatt e Finanze.net bisogna aspettare perchè gli aggiornamenti sono sfasati .
Ricordo che gli ultimi ER ad 1 anno erano :
- 2 x Greenblatt
- 7 x Finanze.net
e che questo dipende dalle scelte che io faccio trimestralmente sui titoli riportati sui siti ; magari con altre scelte i risultati potrebbero cambiare.
Per quanto riguarda i portafogli USA dell'8 settembre ( quindi dopo 6 mesi dall'avvio):
Primi 6 titoli : ER + 12
Primi 9 : ER +3
Primi 18 : ER +2
Per i portafogli EU ( 3 mesi dall'avvio)
Primi 6 : ER +1
Primi 9 : ER +0,5
Primi 12 : ER + 0,4