martedì 31 gennaio 2017

Pochissimi cambiamenti , nonostante le fibrillazioni



Due premesse per i lettori più recenti, in aggiunta ai motivi per cui ho creato il blog. Perchè diversi di voi dicono che si perdono a leggere tutti i post. Fatemi sapere se è più comprensibile.
Prima .
Se leggete la versione più recente di questo post ( label CREAZIONE DEL PORTAFOGLIO) e volete prendere spunto per la composizione del vostro portafoglio , è inutile leggere le precedenti , perchè ci sono tutti gli elementi che vi servono.
Se volete sapere cosa sono gli ETF usate questo link http://www.borsaitaliana.it/etf/etf/home.htm , se  volete sapere cosa sono gli ETC (usati per Oro , ecc) usate questo link http://www.borsaitaliana.it/etc-etn/etc-etn/home.htm .
Se volete conoscere il contenuto dei vari ETF/ETC indicati andate alla etichetta Glossario .
Se volete sapere quali ETF vengono considerati per ogni portafoglio ed i criteri di allocazione andate ancora alla etichetta Glossario. 
Seconda.
1.Per quanto riguarda le azioni ho sviluppato un ragionamento che è durato anni la cui logica era : non scommettere  ma investire ,  e avere un metodo per non cedere alle emozioni , qui di seguito una sintesi.
Scommettere vs investire : neanche i guru ci azzeccano sui singoli titoli . Crea un portafoglio con almeno 30 titoli ( = diversificazione ) e batterai quasi tutti (anche se li sceglierai a casaccio !......).
Metodo vs emozioni : con le emozioni compri sui massimi e vendi sui minimi , mentre  il metodo decide lui per te.
Quindi ho confrontato per anni le performance di alcuni metodi con gli indici azionari ed ho dimostrato che funziona ( vedere ad esempio le label PBVROA ) .
2. Poi ho introdotto una estensione al concetto di diversificazione : non un solo tipo di asset , ma tanti . Grazie all'espansione degli ETF in Italia questo diventava più facile e meno costoso che utilizzare i fondi di investimento . Inoltre gli ETF sono di per sè molto diversificati, quindi doppia diversificazione (!).
Anche in questo caso la logica è uguale : diversificazione e metodo . Diversificazione = tante tipologie . Metodo = medie mobili , controllo della volatilità , rieqilibrio periodico ; così LUI decide se e quanto comprare/vendere , mentre il quando è sempre lo stesso giorno del mese , ogni mese.
3. Perchè cinque portafogli qui sotto ( ed altri sto valutando : la ricerca non finisce mai) ?
Premesso che è impossibile avere rendimento altissimo e contemporaneamente rischio bassissimo , ci sono diverse combinazioni possibili . Esse sono funzione dell'attitudine al rischio e dell'orizzonte temporale dell'investitore (e non scommettitore!) : più si è giovani e più si può accettare un rischio più alto ; se si è più anziani si può avere bisogno di ritirare una rendita periodica e quindi si vuole un rischio più basso .
Semplificando : Rischio = volatilità maggiore = ad esempio azioni vs obbligazioni , aziende più piccole vs più grandi .
Quindi , a quelli che seguono  metterò un ordine di rischio ;  quello più rischioso =1 e gli altri a scendere.




Aggiornamento di fine Gennaio 2017 
Ricordo ancora che la situazione rende molto probabile un andamento piatto che genera falsi segnali di ingresso ed uscita , come è evidente dalla storia degli ultimi mesi. E questo crea dei rischi supplementari a tutti i portafogli , tranne il BENCH , che è fisso ( tipo BUY & HOLD) . Questo mese , nonostante le molteplici fibrillazioni ,i cambiamenti sono molto modesti .

Ed ora torniamo ai portafogli.

MIO .Il portafoglio precedente conteneva    ITPS , HLTW ,STAW ,LQDE  ,IEMB , SUGA  ,  SPXJ, IHYG ,  IEEM ,  IUSA , COPA , EXS1 , IJPN , CRB , ISF , IUSP , IBCI , IWDP ed  EM35  il rimanente. 
Esce IBCI  .Adesso contiene :   ITPS , HLTW ,STAW ,LQDE  ,IEMB , SUGA  ,  SPXJ, IHYG ,  IEEM ,  IUSA , COPA , EXS1 , IJPN , CRB , ISF , IUSP , IWDP ed  EM35  il rimanente. 
 Per i rendimenti si veda il post PERFORMANCE. Rischio 3.


Il portafoglio MOM era : IUSA 20 % , XRS2 20 % , CRB 20 %  , EXSA  14 % , XMEM 13 % , DJSC 13 % .
Cresce XMEM , decresce CRB . 
Il nuovo diventa:IUSA 20 % , XRS2 20 % , CRB 14 %  , EXSA  13 % , XMEM 20 % , DJSC 13 % .Rischio 2.

Ho anche fatto riferimento ad un terzo portafoglio , che ho chiamato BENCH . 
E' molto semplice : formato da un azionario mondiale al 70 % ed un obbligazionario mondiale al 30 % , da riequilibrare mensilmente . E' una variante del tipico 60/40 , con l'azionario aumentato per tenere conto che nei prossimi anni le obbligazioni dovrebbero dare poche soddisfazioni ( e che potrebbe essere utile per quelli che hanno poco da destinare ,  probabilmente sono giovani ,   hanno più tempo davanti , non hanno bisogno di ritirare una rendita periodica e quindi possono accettare una volatilità maggiore) .

Io ho preso IWRD e XGSH rispettivamente . Rischio 1.

Il quarto portafoglio  è più " tattico " di MIO : chiamiamolo TMIO . Qui avevamo     XGIN 5 % , EXSA 7,5 % ,  XRS2 7,5 % , IUSA 7,5 % , XMEM 10 % , CRB 10 % , IEMB 5 % ,IWDP 20 % , DJSC 7,5 %  EM35 20,0 %.
Non cambiamo nulla  :    XGIN 5 % , EXSA 7,5 % ,  XRS2 7,5 % , IUSA 7,5 % , XMEM 10 % , CRB 10 % , IEMB 5 % ,IWDP 20 % , DJSC 7,5 %  EM35 20,0 %. Rischio 4.

Il quinto portafoglio   lo chiamiamo CMIO  . Avevamo  :  
IBTM 10 % ,  XMEM 7,5 % , XMWO 22,5 %, CRB 7,5 % , IWDP 15 % EM35 37,5 %.
Non cambiamo nulla : IBTM 10 % ,  XMEM 7,5 % , XMWO 22,5 %, CRB 7,5 % , IWDP 15 % EM35 37,5 %. Rischio 5. 

Ricordo a tutti che , per evitare di spendere troppo , è consigliabile riequilibrare quando l'importo da " aggiustare " è superiore a 500-1000 € .
Solito caveat : ognuno decide con la propria testa ; questi portafogli sono esemplificativi.

domenica 29 gennaio 2017

L'Europa dirà grazie a Trump

Voglio proprio vedere se l'Europa seguirà la politica prevista da PIMCO
https://www.advisorperspectives.com/commentaries/2017/01/27/making-europe-great-again
a sentire le ultime dichiarazioni si direbbe di no .

domenica 15 gennaio 2017

Miglioramenti diffusi

Se leggete la versione più recente di questo post ( label PERFORMANCE ), è inutile leggere le precedenti , perchè ci sono tutti gli elementi che vi servono.
 

Rieccomi con  i risultati dei portafogli di cui  ho dato la composizione qualche giorno fa ( label CREAZIONE DEL PORTAFOGLIO) .


Siccome i dati di alcuni portafogli non partono dal 2007 , ma dal 2009 , aggiungo una comparazione ulteriore .

Ultimi 12 mesi :
    • MIO     :  + 4,5 % ,
    • MOM    :  + 3,2 % 
    • BENCH :  + 6,5 %
    • TMIO   :  + 7,8 %
    • CMIO   :  + 7,1 % 
I rendimenti dal 1 marzo 2007  :
  • MIO  : + 83,9 % ,
  • MOM : + 130,4 %
per comparazione , altrimenti non ci capiamo:
  • IUSA  : + 99,1 %
  • DAX  : + 72,9 % 
  • IBGM : + 42,6 % 
Da 1 marzo 2009 :
  • MIO    : + 83,1 %
  • MOM   : + 113,1 %
  • BENCH : + 118,4 %

I portafogli TMIO e CMIO sono nati a fine giugno 2013 , sono quindi passati tre anni e possiamo introdurre una comparazione ulteriore , che può consentire il paragone con molti altri strumenti finanziari per i quali si usa fornire il rendimento medio (RM %) degli ultimi 3 anni e la deviazione standard annualizzata (DS ) .
Ecco i dati :
MIO     RM = 5,9 ; DS = 6,9
MOM    RM = 6,1 : DS = 9,8
BENCH RM = 9,3 ; DS = 8,7
TMIO   RM = 7,5 ; DS = 6,5

Sono esclusi spese , dividendi e slippage.
La classifica delle  volatilità è indicata nel post sulla loro composizione ( CREAZIONE DEL PORTAFOGLIO ).

lunedì 9 gennaio 2017

Una previsione lucidissima : all assets

E' interessante il ragionamento , tutto orientato , e le figure sono utili. Il ragionamento va adattato a noi europei
https://www.pimco.com/insights/investment-strategies/all-asset-all-access/all-asset-all-access-january-2017

giovedì 5 gennaio 2017

CAPE . risultati 2016

Ecco cosa sarebbe successo se aveste investito sui primi 10-15 -20 della lista , e venduto gli ultimi
https://twitter.com/MebFaber/status/816326951963136000
peccato che il povero investitore avrebbe dovuto comprare almeno 10 Paesi .....

E poi ci chiediamo perché .....

......
http://noisefromamerika.org/articolo/valori-burocratici-parte-3-caso-autorita-garante-concorrenza-mercato