Performance PBVROA a fine luglio 2012

Ricordo che questo portafoglio è ottenuto con una tecnica definibile come "mechanical investing" e su azioni EU e USA. Ecco gli Excess Return (ER) , sempre escludendo i dividendi e l'effetto cambio. I dati sono al 27 luglio . Per Pbvroa il benchmark è 50% EU e 50 % US . ER Mensile : PBVROA = - 1,2 . ER per l'anno 2012 = +8,3 , anno 2011 : + 4,3 , anno 2010 : +3 , anno 2009 : + 35,8 . In assoluto la crescita PBVROA è stata : Anno 2012 = + 12,3 % . Anno 2011 = - 7,0 % . Anno 2010 = +8% . Anno 2009 = + 49 % .

Il portafoglio PBVROA di Agosto 2012

Ecco i 30 del portafoglio. Ricordo che vendo i due più in basso in classifica e , con il ricavato , compro i due più in alto .Entrano Volkswagen e Canon , escono Mercilys e Parmalat . Ecco l'elenco completo : Vivendi ,Ares Capital , Aurubis, Corning Inc ,Kyocera ,Vicat , Eni , Magna , Ntt Docomo , Shell , Total , Molson Coors , Enel , Activision , Conoco , Teck Resources , Wellpoint ,Posco , Baker Hughes , CME Group , Chevron , Devon , Teleperformance , Northrop , Murphy Oil , Gaz de France , Petrochina , National Oilwell, Volkswagen , Canon. Nei prossimi giorni le performance aggiornate.

I primi 30 di PBVROA di Agosto 2012

Ecco la lista dei primi 30: Corning Inc -Aurubis -Conoco -Volkswagen -Ntt Docomo -Teck -Teleperformance -Wellpoint -Eni -Baker -Ares Capital -Molson Coors -Kyocera -Vicat -Activision -Shell -Magna -Posco -CME -Enel -Devon En -Canon -Petrochina -Northrop Grumman -Total -GDF Suez -Chevron -Sudzucker AG -Vivendi -Bouygues

Prossime settimane

Sembra sempre un terremoto e poi la situazione rimane stabile , in equilibrio precario . Il mercato USA è salito , come quello EU (a sentire le cronache si sarebbe pensato ad un disastro....) . VIX : la mm5 (che smussa i picchi) è salita , e rimane sotto alla media a tre anni : conferma la preoccupazione per il futuro . P/C :la mm10 è scesa : segnale in contrasto alla VIX , ma la mm5 conferma il nervosismo , inducendo ad una posizione di attesa. Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è sceso bruscamente sotto 1000: segnale preoccupante . Il Dollar index è rimasto stabile : segnale negativo , perchè vuol dire che i capitali non tornano ancora indietro . Il decennale USA è rimasto costante : altro segnale parallelo al precedente , perchè vuol dire che coloro che si fidano dei mercati più aggressivi non mollano ancora i presunti paradisi sicuri (anche se non rendono niente). L' indicatore che tiene conto dei mercati obbligazionari ad alto rendimento dice che le azioni USA non sono sottovalutate. Altra conferma dalle commodity : il rame è fermoo , come le commodity , e rimane sotto alla MM200 giorni (come le commodity). Per l'ISM , il dato di luglio è stato una discesa : adesso è sotto alla MM10 mesi , confermando un rallentamento USA . Il WLIW (U.S. Weekly Leading Index ) è costante , e rimane sotto alla media di un anno , ma l'istituto che lo pubblica mantine la sua visione pessimistica sugli USA. Le obbligazioni sono a livelli che sconsigliano l'ingresso , anche il lunghissimo termine USA (come previsto le scorse settimane) rimane a livelli difficili da comprare adesso, l'oro (che avevo dato come interessante le scorse settimane ) rimane stabile o leggermente in calo. Chi già li aveva da tempo se li tiene ancora. Conclusione ? Gli indicatori sono tutti nervosi e la situazione europea rimane fluida : non basta qualche dichiarazione per sgombrare l'incertezza . Si potrebbe mantenere , con un orizzonte ancora più breve , pronti a mettere degli short , salvo segnali diversi. Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA o ETF . Avvertenza: ricordo a tutti che i miei punti di vista vanno letti alla luce di quanto ho scritto sui motivi delle creazione di questo blog : ognuno decide con la propria testa .

Spread 479 – EUR/USD 1,23

Investire in Italia è più rischioso che in Colombia (potenza dei rating) – Class action sul Libor in USA , e l’Euribor come va ? – Dopo la Spagna tutti chiedono lo scudo anti spread – La BCE dovrebbe portare i rendimenti sotto zero ? – L’Italia ha approvato il Fiscal Compact

Spread 481 – EUR/USD 1,23 Borse bene , spread male – Problemi per le banche anche su Euribor – Per la Fed crescita tra modesta e moderata -

Spread 476 – EUR/USD 1,23

Bernanke aspetta a mettere in campo QE3 – La Regione Sicilia è quasi fallita , e chi pagherà ? – Anche Draghi vorrebbe fare qualche domanda alle agenzie di rating – Hollande in campo contro i poteri forti – Anche la FED ha da ridire sul LIBOR – Nuovo scontro EU / Microsoft? -

Spread 479 – EUR/USD 1,23 – I CIO non vedono recessione , PIMCO sì – Spagna e Italia insieme – FMI chiede lo scudo – Monti ; lavorare di pù – Si spera in un QE3 – Goldman vuole fare anche la banca – Moody picchia le nostre banche

aiCIO - Investment Managers, While Still Negative on US Economy, Don't See Recession in Sight • Investment managers are less confident in the US economic outlook, but are not expecting a recession, according to Northern Trust's latest survey. //IL SOLE 24 ORE - Cresce la tensione sulla Spagna - Salvare Madrid aiuta anche a spezzare il contagio dell'Italia ----- Borsa di Tokyo in timido rialzo. ------ Fmi: crescita frena, subito scudo antispread ------ // CORRIERE DELLA SERA - Aumentare i giorni lavorativi e il Pil: ipotesi accorpamento delle festività ------- // FINANCIAL TIMES - Stocks firm ahead of Bernanke testimony Traders optimistic policymakers will address growth issues ----- //BLOOMBERG - • Government Debt Yields Slide Worldwide ----- • Pimco's Gross Says U.S. Is Nearing Recession ----- WSJ - Goldman Builds Private Bank ------- Italian Banks' Ratings Cut by Moody's ------

Prossime settimane

MEDIO TERMINE . Il mercato USA è stabile, quello EU è salito (a sentire le cronache si sarebbe pensato ad un disastro....) . VIX : la mm5 (che smussa i picchi) è salita , e rimane sotto alla media a tre anni : un segnale ambiguo , che induce preoccupazione per il futuro . P/C :la mm10 è rimasta ferma : segnale in contrasto alla VIX . Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è rimasto costante a quota 1100 ( ad ott- nov del 2011 era quasi il doppio.....) : segnale confortante . Il Dollar index è rimasto stabile : segnale negativo , perchè vuol dire che i capitali non tornano ancora indietro . Il decennale USA è rimasto costante : altro segnale parallelo al precedente , perchè vuol dire che coloro che si fidano dei mercati più aggressivi non mollano ancora i presunti paradisi sicuri (anche se non rendono niente). L' indicatore che tiene conto dei mercati obbligazionari ad alto rendimento dice che le azioni USA non sono sottovalutate. Per contrasto , il rame è risalito , come le commodity , e rimane sotto alla MM200 giorni (come le commodity). Per l'ISM , il dato di luglio è stato una discesa : adesso è sotto alla MM10 mesi , confermando un rallentamento USA . Il WLIW (U.S. Weekly Leading Index ) è risalito un altro poco , e rimane sotto alla media di un anno , ma l'istituto che lo pubblica mantine la sua visione pessimistica sugli USA.----- Conclusione ? Gli indicatori economici sono "misti" (e la situazione europea non è ancora chiara....) , quelli azionari sono peggiorati . Si potrebbe mantenere , con un orizzonte ancora più breve , pronti a mettere degli short , salvo segnali diversi. Le obbligazioni sono a livelli che sconsigliano l'ingresso , anche il lunghissimo termine USA (come previsto le scorse settimane) rimane a livelli difficili , l'oro (che avevo dato come interessante le scorse settimane ) rimane stabile o leggermente in calo. Chi già li aveva da tempo se li tiene ancora. -----Per il BREVE TERMINE : HOLD . ----- Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA o ETF . Avvertenza: ricordo a tutti che i miei punti di vista vanno letti alla luce di quanto ho scritto sui motivi delle creazione di questo blog : ognuno decide con la propria testa .

Perfrmance ETF al 30 giugno 2012

Ho preannunciato che avrei dato i risultati di una strategia tipo Faber (TAA Tactical Asset Allocation) , ma con alcune varianti : take profit prestabilito per ogni asset , utilizzo di ETF short per DAX e S&P500 .I benchmark sono : 1) BUY & Hold 60/40 IEF e SPY (B&H), 2) Buy & Hold (60/40) con riequilibrio annuale (B&H 60/40) , 3) Buy & Hold 60/40 XGSH.MI e IWRD.MI con riequilibrio annuale (B&H-M) , 4)Faber (vedi sito) , 5) Benchmark di Faber (B-FABER) (5 asset class con peso uguale : AZ. USA , AZ. Intl. , Commodity , REIT , Bond USA 7-10 anni, tutto in USD , riequilibrato mensilmente) , 6) MIO (con 27 asset) . Nel confronto va tenuto conto che con B&H non ci sono movimenti , con gli altri andiamo crescendo dal 60/40 riequilibrato a Faber (5) a MIO . Nel MIO non è conteggiato il rendimento Risk Free del capitale non allocato. Per l'anno 2012 : MIO : + 3,7 % , Faber : -2,8 % , B&H 60/40 : +4,6 % , B&H : +3,9 % , B&H-M + 3,2 % , B-Faber : + 4,9 % . I rendimenti dal 1 marzo 2007 ( per paragonarli con Faber) : MIO : 46 % , Faber : 11,2 % , B&H 60/40 : 16,4 %, B&H : 11,8 % , B-Faber 8,0 % .

Spread 479 – EUR/USD 1,22—I downgrade con effetto ridotto – Le richieste per un QE3 continuano – Il rendimento da attendersi per i prossimi 10 anni – Le banche del Nord Europa non prestano a quelle del Sud – Solo Monti può fare scendere lo Spread ?

IL SOLE 24 ORE - Monti: il downgrade di Moody's è una disgrazia, ma il mercato ci ha premiato e l'asta è andata bene - ----- Le Borse snobbano Moody's, Europa positiva - Jp Morgan e Cina danno inatteso brio a Wall Street .-------- Asta BTp: rendimenti in calo al 4,65% -------// BLOOMBERG - • Fed May Need to Begin New Asset Purchases .---- Pimco’s Gross Forecasts U.S. Growth at 1.5% Over Decade .------- // WSJ - Euro-Zone Banks Cut Back Lending --- // LINKIESTA - Monti, legga bene: Moody’s ha paura di un’Italia senza di lui

Spread 478 – EUR/USD 1,22 - Per il 2012 siamo salvi – Monti ce la fa a mantenere gli impegni ? -Noi in giro per conferenze , la Merkel per affari - Non tutto il merito è di Draghi - E’ una congiura? – Anche la Cina rallenta – PIL giù – TAV in discussione – Un altro modo di vedere i dati cinesi e la sua borsa – Buffett la vede piatta – Perché scende l’oro?

LINKIESTA -Per Goldman Sachs l’Italia non è spacciata. - “Politica ed economia deboli”: Moody’s declassa l’Italia • Mercati asiatici, l’Europa dorme e la Merkel gioca da sola // IL SOLE 24 ORE - Crollano i depositi bancari presso la Bce. Da 808 miliardi a 324. La manovra Draghi ha fatto effetto - 1 Moody's declassa il rating dei titoli di Stato italiani da A3 a Baa2. «Outlook negativo» - Un assist alla speculazione ---- La crescita cinese rallenta al 7,6%, livello più basso degli ultimi tre anni - La Borsa di Tokyo chiude sulla parità // IL GIORNALE - Pil, Squinzi: "Probabile calo oltre il 2,4%" --- CORRIERE DELLA SERA - Alta velocità, i dubbi della Francia «A rischio la tratta Torino-Lione» ---- // FINANCIAL TIMES- Chinese economic growth slows to 7.6% , Economists predict rebound in second half ----- Asian shares break losing streak , Chinese markets edge higher after GDP data ----//BLOOMBERG - • Buffett Says Economy ‘More-or-Less Flat’ - -- • Gold Declines to Two-Week Low on Jobs Data

Spread 452- EUR/USD 1,22 – Il Giappone vede una lieve crescita e la borsa cade – Le banche sempre sotto tiro – Il mercato vuole altri QE - E si sposta verso i corporale bonds – Spagna e Italia sotto osservazione – Anche la Corea partecipa al gioco del ribasso dei tassi

IL SOLE 24 ORE - Borsa, Tokyo chiude in netto calo (-1,5%) dopo il freno della Banca del Giappone. --- // FINANCIAL TIMES - HSBC braced for $1bn US penalty - Bank to apologise for money laundering control failures ----- Central bank action fails to quell growth fears - Global stocks on track for seventh consecutive day of declines ----- Japan expands asset purchase programme - Additional Y5tn in funds offset by cut to loans scheme -----// BLOOMBERG - Blackrock, Morgan Stanley Favor Corporate Bonds ---- // WSJ -- Fed Weighs More Stimulus ---- Spain to Cede Bank Control --- Monti's Blunt Words Mark Shift for Italy ----// MARKETWATCH - Korea surprises with first interest-rate cut in years ---

Spread 465 – EUR/USD 1,23 - Londra contro Euro – Le ragioni del pessimismo sull’Euro – L’Italia influenza anche l’Asia – Una nota di ottimismo sull’azionario USA

IL SOLE 24 ORE - Il rapporto del bureau of investigative journalism : City, oltre 110 milioni l'anno per fare lobbying contro l'euro - La Polonia frena sull'ingresso nell'eurozona ---- // FINANCIAL TIMES - Spain pressed to inflict losses on savers .------- Martin Wolf : We still have that sinking feeling ----- China opens door to foreign hedge funds ----- // REUTERS --Italy eyes euro zone aid to ease debt pain ---- // WSJ --- Why EU Leaders' Efforts Fail to Convince Investors ---- German Inflation Falls --- Sour Mood in Asia --- //MARKETWATCH - kevin marder : Stock charts don't lie: The trend is up

Spread 476 EUR/USD 1,23 - Altro passo avanti , ma non basta . La crisi dell’Euro sarà lunghissima ? Alcune conseguenze . Ma altri la pensano diversamente . Banche sotto pressione in USA .

IL SOLE 24 ORE - - • L'accordo dell'Eurogruppo non scalda le Borse. Euro sotto 1,23 dollari. Pressione sui titoli di Stato ---- // FINANCIAL TIMES Wolfgang Munchau Eurozone crisis will last for 20 ---- Shares mixed as China data point to waning demand ----- France sells treasuries at negative yield ------ //BLOOMBERG - Forecasters Say Worst is Over for Euro ----- Roubini: 2013 Perfect Storm May Surpass 2008 Crisis ---- //REUTERS --- Negative rates and the currency wars: James Saft ----- //WSJ - Banks Sweat as Swaps Face Reckoning ----

Spread 472 – EUR/USD 1,23 ---- Mercati in ansia – Merkel alza la posta per tacitare i suoi oppositori – Pressione sulle banche – Anche la Cina avrà il suo QE?

IL SOLE 24 ORE - Tokyo chiude in netto calo su dati Usa sul lavoro. ------ Merkel: bisogna passare all'Unione politica dell'Europa - Almunia: subito lo scudo anti-spread ---// FINANCIAL TIMES -- Brussels to act over Libor scandal ---- China’s inflation slows to 2.2% in June Drop offers leeway to introduce stimulus measures ------ //MARKETWATCH - Japan's May economic data disappoint -----

Prossime settimane

MEDIO TERMINE . Il mercato USA è sceso, come quello EU . VIX : la mm5 (che smussa i picchi) è scesa , e rimane sotto alla media a tre anni : un segnale molto positivo che conferma quello delle scorse settimane e spinge almeno a mantenere con obbiettivo fine luglio. P/C :la mm10 è scesa : segnale parallelo alla VIX , ed è anche scesa sotto 1 (adesso è 0,98) , come chiesto la scorsa settimana per avere un segnale ancora migliore . Bisogna vedere cosa succede in Europa , però. Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è ulteriormente risalito , ed ha superato anche quota 1100 ( ad ott- nov del 2011 era quasi il doppio.....) : segnale confortante . Il Dollar index è risalito : segnale negativo , perchè vuol dire che i capitali non tornano ancora indietro . Il decennale USA è risalito : altro segnale parallelo al precedente , perchè vuol dire che coloro che si fidano dei mercati più aggressivi non mollano ancora i presunti paradisi sicuri (anche se non rendono niente).Il "wait and see" della scorsa settimana sembra passato , per una visione più pessimistica. L' indicatore che tiene conto dei mercati obbligazionari ad alto rendimento dice che le azioni USA non sono sottovalutate. Il rame è ridisceso , e rimane sotto alla MM200 giorni : un segnale che conferma quello delle commodities , che sono ferme e sotto alla mm 200. Per l'ISM , il dato di luglio è stato una discesa : adesso è sotto alla MM10 mesi , confermando un rallentamento USA . Il WLIW (U.S. Weekly Leading Index ) è risalito di poco , e rimane sotto alla media di un anno .----- Conclusione ? Gli indicatori economici sono "misti" (e la situazione europea non è ancora chiara....) , quelli azionari sono contrastati e fanno pensare ad un temporaneo rialzo . Si potrebbe mantenere , con un orizzonte di 1 - 2 mesi , salvo segnali diversi. Le obbligazioni sono a livelli che sconsigliano l'ingresso , anche il lunghissimo termine USA (come previsto le scorse settimane) rimane a livelli difficili , l'oro (che avevo dato come interessante le scorse settimane ) rimane stabile o leggermente in calo. Chi già li aveva da tempo se li tiene ancora. -----Per il BREVE TERMINE : HOLD . ----- Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA o ETF . Avvertenza: Ricordo a tutti che i miei punti di vista vanno letti alla luce di quanto ho scritto sui motivi delle creazione di questo blog : ognuno decide con la propria testa .

Portafoglio ETF al 30 giugno 2012

Il portafoglio precedente era long su IUSA.MI ,HLTW.MI , IWRD.MI , IWDP.MI , IBCI.MI , IHYG.MI , VTI , LEONIA.MI , C3M.MI e PEU.MI. Questo mese escono per take profit : HLTW.MI , IUSA .MI , IWDP.MI ed entrano XAD5.MI , EXS1.MI , IEEM.MI , IJPN.MI e LTAM.MI . Il nuovo portafoglio è quindi :IWRD.MI ,IBCI.MI , IHYG.MI , VTI , LEONIA.MI , C3M.MI , PEU.MI , XAD5.MI , EXS1.MI , IEEM.MI , IJPN.MI e LTAM.MI .

Spread 470 – EUR/USD 1,23 – Minacce e terrore – Una opinione positiva – Basta denaro su fondi monetari europei – Ogni scusa è buona per chiedere QE3 - L’Euro diventa come lo Yen? – Vendere azioni – La giustizia civile in Italia

IL SOLE 24 ORE - La Finlandia minaccia l'uscita dall'euro. Schaeuble: catastrofe mondiale - Fmi: la crescita frena, anche i Bric rallentano - Atene: 2 anni in più per il risanamento ----- // FINANCIAL TIMES - A step at last in the right direction By Martin Wolf - --- // BLOOMBERG - JPMorgan, Goldman Shut Europe Money Funds After ECB Cut ---- // REUTERS - Dismal hiring shows economy stuck in low gear ----- // WSJ - The 'Carry Trade' a Worry for the Euro ---- // MARKETWATCH - Selling stocks is job No. 1 ---- // LA VOCE - TROPPI AZZARDI (MORALI) NELLA GIUSTIZIA CIVILE

Performance PBVROA al 30 Giugno 2012

Ricordo che questo portafoglio è ottenuto con una tecnica definibile come "mechanical investing" e su azioni EU e USA. Ecco gli Excess Return (ER) , sempre escludendo i dividendi e l'effetto cambio. Per Pbvroa il benchmark è 50% EU e 50 % US . ER Mensile : PBVROA = - 1,8 . Anno 2012 = +8,9 . Anno 2011 : + 4,3 . Anno 2010 : +3 . Anno 2009 : + 35,8 . In assoluto la crescita PBVROA è stata : Anno 2012 = + 11,8 % . Anno 2011 = - 7,0 % . Anno 2010 = +8% . Anno 2009 = + 49 % .

Spread 467 – EUR/USD 1,24 – I mercati non ci credono – Ogni dato che sembra positivo ha il rovescio – Si comincia a discutere di reputazione delle banche

IL SOLE 24 ORE - La Bce taglia i tassi di un quarto di punto, cadono euro e Borse - Pechino riduce a sorpresa i tassi ---- Torna la pressione sui titoli di Stato, spread in forte rialzo verso 470. Borse in rosso - Troppi dubbi pesano sui mercati - // Corriere della Sera - Fmi, Lagarde è preoccupata: «L'economia mondiale peggiora» ---- FINANCIAL TIMES - Market brushes off global stimulus effort Investor attention turns to US jobs report ------ // BLOOMBERG - • Fewer Americans Filed Jobless Claims ---- Made-in-London Scandals Risk City’s Reputation ---- // WSJ - Unemployment Line Is Longer Than It Looks ------

Spread 425 – EUR/USD 1,25 –I punti di vista italiani (contrastanti) ed internazionali (convergenti) sull’andamento dei mercati – Quello che vogliono i mercati internazionali : altro denaro facile .

IL SOLE 24 ORE - Monti-Merkel, asse su rigore e crescita - La cancelliera: uniti per battere la crisi - // IL GIORNALE - Baci e abbracci tra Monti e Merkel ma le borse e lo spread non ci cascano --- // FINANCIAL TIMES - Markets await ECB policy decision Investors hope for more economic stimulus --- // BLOOMBERG - European Stocks Little Changed Before ECB, BOE ---- // REUTERS - Risks of deflation rising again: James Saft - The Federal Reserve can and will fight the threat of falling prices. ----- // WSJ - Economic Data to Set Tune for Fed's Summer Dance ----

Il portafoglio PBVROA di luglio 2012

Ecco i 30 del portafoglio. Ricordo che vendo i due più in basso in classifica e , con il ricavato , compro i due più in alto .Entrano Petrochina e National Oilwell , escono Bouygues e Bunge . Ecco l'elenco completo : Vivendi ,Ares Capital , Aurubis, Corning Inc ,Kyocera ,Vicat , Eni , Magna , Ntt Docomo , Shell , Total , Parmalat , Molson Coors , Enel , Activision , Conoco , Mercialys ,Teck Resources , Wellpoint ,Posco , Baker Hughes , CME Group , Chevron , Devon , Teleperformance , Northrop , Murphy Oil , Gaz de France , Petrochina , National Oilwell. Nei prossimi giorni le performance aggiornate.

Spread 408 – EUR/USD 1,26 – Le attese sui tassi e non l’economia fanno salire le borse – Ma la Grecia è sempre lì – Quanto è credibile S&P ?-

IL SOLE 24 ORE - Borse asiatiche in rialzo per il sesto giorno consecutivo. --- l presidente Ifo: la Grecia esca dall'euro. Ha ottenuto aiuti pari a 116 piani Marshall - Peggiorano i conti di Atene: nel 2012 recessione più forte del previsto --- Intercettazioni, S&P ammette: sul rating dell'Italia siamo deboli, non abbiamo personale esperto .----// FINANCIAL TIMES - Hopes of stimulus steps support stocks Traders bet on more central bank measures to boost global economy ----- // BLOOMBERG - Morgan Stanley Got S&P to Inflate Ratings ----

I primi 30 di PBVROA di Luglio 2012

Ecco la lista dei primi 30: Mercialys- Corning Inc - Aurubis- Teck - Conoco- Vivendi- Shell- Teleperformance- Kyocera- Eni- Molson Coors - Baker- Magna- CME- Parmalat- Activision - Total- Ntt Docomo - Wellpoint- Enel- Chevron- Northrop Grumman - Posco- Vicat- Hess Corp - Bouygues- GDF Suez - Petrochina - National Oilwell - Devon En.

Spread 413 –EUR/USD 1,26 - Aspettando le banche centrali (e che i piccoli Paesi dicano sì) . I BRIC sono convenienti . La produzione USA scende , quella mondiale sale . Obama indipendente dalle banche ?

IL SOLE 24 ORE - Borse europee in timido rialzo. I mercati aspettano le decisioni delle banche centrali su tassi - Finlandia e Olanda dicono no allo scudo anti-spread - Bce pronta a tagliare i tassi - // FINANCIAL TIMES - Tentative optimism stabilises stocks Gold gains as traders bet on more central bank intervention --- // BLOOMBERG --- BRICs Priced for Economic Meltdown --- • Manufacturing Unexpectedly Contracted in June ---- • Global Factory Indexes Beat Forecasts --- // WSJ - Wall Street Is Still Giving to Obama -----

Prossime settimane

MEDIO TERMINE . Il mercato USA è risalito, come quello EU . VIX : la mm5 (che smussa i picchi) è risalito , ma rimane sotto alla media a tre anni : un segnale molto positivo che conferma quello delle scorse settimane e spinge a comprare con obbiettivo fine luglio. P/C :la mm10 è scesa : segnale parallelo alla VIX : se scendesse sotto 1 (adesso è 1,01) darebbe un segnale ancora migliore . Bisogna vedere cosa succede in Europa , però. Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è ulteriormente risalito , ed ha superato di poco quota 1000 ( ad ott- nov del 2011 era il doppio.....) : segnale confortante . Il Dollar index è rimasto costante : segnale negativo , perchè vuol dire che i capitali non tornano ancora indietro. Il decennale USA è rimasto costante : altro segnale parallelo al precedente , perchè vuol dire che coloro che si fidano dei mercati più aggressivi non mollano ancora i presunti paradisi sicuri (anche se non rendono niente). Bisogna anche considerare , però che ambedue questi valori non sono saliti : siamo in "wait and see" .L' indicatore che tiene conto dei mercati obbligazionari ad alto rendimento dice che le azioni USA non sono sottovalutate. Il rame è risalito , ma rimane sotto alla MM200 giorni : un segnale che conferma quello delle commodities , che sono risalite e sotto alla mm 200. Per l'ISM , il dato di giugno è stato una discesa , anche se è rimasto leggermente sopra alla MM10 mesi , confermando un rallentamento USA , oggi esce quello di luglio , previsto in leggera discesa . Il WLIW (U.S. Weekly Leading Index ) è risalito di poco , e rimane sotto alla media di un anno .----- Conclusione ? Gli indicatori economici sono "misti" (e la situazione europea non è ancora chiara....) , quelli azionari sono contrastati e fanno pensare ad un temporaneo rialzo . Si potrebbe rientrare , con un orizzonte di 1 - 2 mesi , salvo segnali diversi. Le obbligazioni sono a livelli che sconsigliano l'ingresso , anche il lunghissimo termine USA (come previsto le scorse settimane) rimane a livelli difficili , l'oro (che avevo dato come interessante le scorse settimane ) rimane stabile . Chi già li aveva da tempo se li tiene ancora. -----Per il BREVE TERMINE : BUY . ----- Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA o ETF . Avvertenza: Ricordo a tutti che i miei punti di vista vanno letti alla luce di quanto ho scritto sui motivi delle creazione di questo blog : ognuno decide con la propria testa .