Strategie di investimento

Anche oggi i soliti articoli sui giornali con le solite strategie : growth o value anche se molte volte non vengono definite in questo modo .

Growth : comprate azioni che hanno alte prospettive di crescita anche se le loro quotazioni sono elevate rispetto alla loro redditività .

Value : comprate azioni se possibile sottovalutate (rispetto ai loro utili o al loro valore patrimoniale ) e che diano un elevato rendimento . 

Nel primo caso rischiate di più , ma le prospettive sono potenzialmente più interessanti .

Nel secondo caso rischiate di meno e ovviamente le prospettive sono un pò meno interessanti.

Tutto questo è alquanto scolastico e non tiene conto delle solite eccezioni che rendono l'investimento in borsa non così semplice come sembra .

Trascuriamo per ora il caso Growth che , in quanto più rischioso ,  si presta a maggiori volatilità e quindi imprevedibilità e facciamo qualche esempio che dimostra quanto è difficile trovare azioni che "garantiscano" risultati .

Prendiamo FABEGE , una società di Real Estate quotata a Stoccolma . E' sempre stata solida , ha sempre distribuito ottimi dividendi . Se esaminata un anno fa avrebbe dimostrato un P/E vicino a 10 , un rendimento al 6% , un prezzo sul valore di libro vicino a 1 : tutti elementi che avrebbero portato ad acquistarla conseguendo alla data attuale una perdita intorno al 30 % !

Oppure prendiamo DSG , una società di distribuzione quotata a Londra . Praticamente la stessa storia di Fabege e più o meno gli stessi indicatori : anche questa avrebbe potuto essere acquistata un anno fa , basandosi sui risultati del passato , conseguendo una perdita  del 66% !

Si potrebbe obiettare che , se la società è solida , si può anche resistere alla tentazione di vendere , e perseverare mantenendola in portafoglio  . Cosa si intende per società solida ? Può essere sufficiente una società che abbia manifestato una costanza nel fare profitti negli anni ed abbia debiti finanziari non superiori al proprio patrimonio netto ? E per quanti anni "resistere" se la società non torna ai valori precedenti ? 

Un ultimo caso: Outokumpu , quotata ad Helsinki , stessi fondamentali , in poco più di un anno è passata da 30 € a 18 € e poi a 32 € .

Obiezione a questi casi : non bisogna ragionare sui singoli casi , ma avere un portafoglio .

Ma quanto è sicuro?