Ancora Oro e REIT ma più controllo della volatilità

Una premessa per i lettori più recenti, in aggiunta ai motivi per cui ho creato il blog. Perchè diversi di voi dicono che si perdono a leggere tutti i post. Fatemi sapere se è più comprensibile.

Se leggete la versione più recente di questo post ( label PREVISIONI) e volete prendere spunto per la composizione del vostro portafoglio , è inutile leggere le precedenti , perchè ci sono tutti gli elementi che vi servono.

Continuo a considerare gli USA come la piazza finanziaria trainante , mentre le conclusioni sono relative ad asset quotati in Italia . Il motivo l'ho spiegato nei post precedenti.

Questa settimana solo due borse sono salite  : Giappone ed  Europa. Tutte le altre sono scese , con Shangai la peggiore ; nelle ultime 4 settimane la peggiore è USA .

Per l'area Euro , l'Economic Sentiment  a Gennaio è ssalito di 0,5 punti a 101,2 : ancora sostanzialmente stabile . La consumer confidence di Dicembre è risalita (NOTEVOLMENTE)  di 2,4 a -8,5. Ricordo i dati sulla crescita del PIL : + 0,2% tra il terzo ed il secondo trimestre.

Per l'Italia ,  sono  scesi tutti , tranne Obbligazionari e Giappone.

Se si segue una logica di brevissimo termine ,  ma con uno sguardo alla volatilità , Obbligazionari in abbondanza e poi REIT sia USA che Sviluppati , Oro , e Giappone .

Perdite molto contenute questa settimana. La performance del 2015 comincia bene  : intorno all'8 % ( la scorsa settimana avevo sbagliato il dato ), con una volatilità molto bassa. A 12 mesi fa siamo intorno al 25 % .

Se invece vogliamo fare una " sola puntata "  rimaniamo sugli obbligazionari 25nnali . Questa strategia , avviata da fine maggio , sarebbe oltre al 13 % , con molto meno movimenti ( solo 2 ) .


Il confronto della strategia settimanale come quelle mensili dovrebbe essere con i fondi bilanciati aggressivi . Fate voi le comparazioni. Se qualcuno trova chi ha performance migliori lo dica.

Per il medio termine i ragionamenti si complicano , come ho già detto . 

Lo scenario è sempre lo stesso : ricerca di asset considerati sicuri e scarsa propensione ad investire a lungo termine in investimenti "rischiosi".

La ricetta che continuo a proporre porta alla diversificazione e ad un atteggiamento "tattico" . Per qualche esempio vedere i miei portafogli mensili.

Teniamo  in memoria la scommessa a lungo termine per l'Italia : a fine marzo 2013  FTSEMIB valeva 15363  .  Chi volesse potrebbe tenere in memoria anche le scommesse che sono partite da fine settembre 2013   : Spagna , Francia , e BRICS . Ricordo che l'orizzonte dovrebbe essere almeno  5 anni. 

Ricordo che nel 2013 ,  9 su 10 più economici a fine 2012 hanno avuto ottimi risultati (l'eccezione è stata la Russia) ,  e 9 su 10 più cari hanno avuto pessimi risultati ( l'eccezione sono stati gli USA ) .

Al momento ( fine 2014) ecco l'elenco dei Paesi meno cari , nell'ordine dai meno ai più : Russia, Brasile , Polonia , Turchia , Indonesia , Cina , Spagna , India , Sudafrica , Tailandia (tutti Emergenti.....) ; e i più cari , dai più ai meno : USA , Svizzera , Giappone , Canada , Svezia , Taiwan , Germania , Messico , Hong Kong , Sud Corea .

Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA o ETF  .
Avvertenza: ricordo a tutti che i miei punti di vista vanno letti alla luce di quanto ho scritto sui motivi delle creazione di questo blog : ognuno decide con la propria testa .

Oro , Obbligazioni Emergenti

In dettaglio i cinque portafogli monitorati .

Due premesse per i lettori più recenti, in aggiunta ai motivi per cui ho creato il blog. Perchè diversi di voi dicono che si perdono a leggere tutti i post. Fatemi sapere se è più comprensibile.
Prima .
Se leggete la versione più recente di questo post ( label CREAZIONE DEL PORTAFOGLIO) e volete prendere spunto per la composizione del vostro portafoglio , è inutile leggere le precedenti , perchè ci sono tutti gli elementi che vi servono.
Seconda.
1.Per quanto riguarda le azioni ho sviluppato un ragionamento che è durato anni la cui logica era : non scommettere  ma investire ,  e avere un metodo per non cedere alle emozioni , qui di seguito una sintesi.
Scommettere vs investire : neanche i guru ci azzeccano sui singoli titoli . Crea un portafoglio con almeno 30 titoli ( = diversificazione ) e batterai quasi tutti (anche se li sceglierai a casaccio !......).
Metodo vs emozioni : con le emozioni compri sui massimi e vendi sui minimi , mentre  il metodo decide lui per te.
Quindi ho confrontato per anni le performance di alcuni metodi con gli indici azionari ed ho dimostrato che funziona .
2. Poi ho introdotto una estensione al concetto di diversificazione : non un solo tipo di asset , ma tanti . Grazie all'espansione degli ETF in Italia questo diventava più facile e meno costoso che utilizzare i fondi di investimento . Inoltre gli ETF sono di per sè molto diversificati, quindi doppia diversificazione (!).
Anche in questo caso la logica è uguale : diversificazione e metodo . Diversificazione = tante tipologie . Metodo = medie mobili , controllo della volatilità , rieqilibrio periodico ; così LUI decide se e quanto comprare/vendere , mentre il quando è sempre lo stesso giorno del mese , ogni mese.
3. Perchè cinque portafogli qui sotto ( ed altri sto valutando : la ricerca non finisce mai) ?
Premesso che è impossibile avere rendimento altissimo e contemporaneamente rischio bassissimo , ci sono diverse combinazioni possibili . Esse sono funzione dell'attitudine al rischio e dell'orizzonte temporale dell'investitore (e non scommettitore!) : più si è giovani e più si può accettare un rischio più alto ; se si è più anziani si può avere bisogno di ritirare una rendita periodica e quindi si vuole un rischio più basso .
Rischio = volatilità maggiore = ad esempio azioni vs obbligazioni , aziende più piccole vs più grandi .
Quindi , a quelli che seguono  metterò un ordine di rischio ;  quello più rischioso =1 e gli altri a scendere.

MIO : questo mese riesce  COPA , entra  ISF e PHAG , diminuisce la liquidità.
Quindi ( in % ) : PHAU 5,56 , IEEM 6,41 , IJPN 3,19 , IBTM 7,38 , IBCI 5,68 , ITPS 7,08 , SPXJ 6,13 , IEMB 6,94  , XGSH 5,98 , IBGM 6,2 ,  COPA 5,24 , IUSP 7,71 , EXS1 5,29  , LQDE 7,1 ,  IWDP 8,09 , PHAG 3,28 , ISF 4 % , EM35  il rimanente.
Profilo di rischio leggermente aumentato: molti guadagni sugli azionari (USA e DAX) sono stati incamerati da tempo ( e questo sta penalizzando la strategia , per ora ; quando il mercato calerà questo portafoglio dovrebbe dimostrare ancora minore volatilità) . Per i rendimenti si veda il post successivo. Rischio 4.


Il portafoglio MOM era :  IUSA 20 % , IWDP 20 % , X25E 20 % , XRU2 13 % , GBS 13 % , IBGM 14 % .
Il nuovo diventa: IUSA 13 % , IWDP 20 % , X25E 20 % , XRU2 13 % , GBS 20 % , IEMB 13 % , IBGM 1 % .
Cambio ancora : IEMB al posto di IBGM , diminuisco IUSA e aumento GBS .  Rischio 3.

Ho anche fatto riferimento ad un terzo portafoglio , che ho chiamato BENCH .
E' molto semplice : formato da un azionario mondiale al 70 % ed un obbligazionario mondiale al 30 % , da riequilibrare mensilmente . E' una variante del tipico 60/40 , con l'azionario aumentato per tenere conto che nei prossimi anni le obbligazioni dovrebbero dare poche soddisfazioni ( e che potrebbe essere utile per quelli che hanno poco da destinare ,  probabilmente sono giovani ,   hanno più tempo davanti , non hanno bisogno di ritirare una rendita periodica e quindi possono accettare una volatilità maggiore) . 

Io ho preso IWRD e XGSH rispettivamente . Rischio 1.

Il quarto portafoglio  è più " tattico " di MIO : chiamiamolo TMIO . Ha solo un anno di storia , è partito a fine giugno 2013 :
IDJG 4 % , IDJV 4 % , DJSC 4 % , XRU2 4 % , IUSA 8 % , XMEM 8 % , XGIN 8 % , X25E 4 % , CRPE 5 % , IEMB 3 % , GBS 10 % , IWDP 20 % , SPXJ 4 % , IJPN 4 % , XGSH  10 %. Ho aggiunto IDJV , DJSC , XGIN , IEMB  al mese scorso  prendendo i fondi da XGSH . Rischio 2.

Il quinto portafoglio   lo chiamiamo CMIO ; questo mese nessuno cambio  . IBTM 10% , IBGM 10% , PHAU 7,5 % , IWDP 15% , X25E 10% , CRPE 10% , XMEM 7,5 %, IWRD 22,5% , EM35 7,5 % . Rischio 5.

Ricordo a tutti che , per evitare di spendere troppo , è consigliabile riequilibrare quando l'importo da " aggiustare " è superiore a 500-1000 € .

Solito caveat : ognuno decide con la propria testa ; questi portafogli sono esemplificativi.

Chi detiene il nostro debito ?

Interessante analisi
http://www.centroeinaudi.it/lettera-economica/articoli-lettera-economica/ricerche/4045-chi-detiene-il-debito-pubblico.html

Emergenti ed Europa in testa . Obbligazionari lunghi sempre performanti .

Continuo a considerare gli USA come la piazza finanziaria trainante , mentre le conclusioni sono relative ad asset quotati in Italia . Il motivo l'ho spiegato nei post precedenti.

Questa settimana tutte le maggiori borse sono salite  , con Europa ancora sugli scudi , seguita da tutte le altre , con USA molto modesta e Shangai unica a perdere qualcosa ( d'altronde era in striscia positiva da molto tempo ) .

Per l'area Euro , l'Economic Sentiment  a Dicembre è sceso di 0,1 punti a 100,7 : ancora sostanzialmente stabile . La consumer confidence di Dicembre è risalita (NOTEVOLMENTE)  di 2,4 a -8,5. Ricordo i dati sulla crescita del PIL : + 0,2% tra il terzo ed il secondo trimestre.

Per l'Italia ,  sono  ancora saliti molto Europa ed Emergenti , seguiti da USA e REIT , ancora calo delle Commodity.

Se si segue una logica di brevissimo termine ,  ma con uno sguardo alla volatilità , Obbligazioni in testa e poi REIT sia USA che Sviluppati , Oro , e Giappone .

Ancora ottimi guadagni questa settimana. La performance del 2015 comincia bene  : intorno al 11 %, con una volatilità molto bassa.

Se invece vogliamo fare una " sola puntata "  rimaniamo sugli obbligazionari 25nnali . Questa strategia , avviata da fine maggio , sarebbe intorno al 13 % , con molto meno movimenti .


Il confronto della strategia settimanale come quelle mensili dovrebbe essere con i fondi bilanciati aggressivi . Fate voi le comparazioni. Se qualcuno trova chi ha performance migliori lo dica.

Per il medio termine i ragionamenti si complicano , come ho già detto . 

Lo scenario è sempre lo stesso : ricerca di asset considerati sicuri e scarsa propensione ad investire a lungo termine in investimenti "rischiosi".

La ricetta che continuo a proporre porta alla diversificazione e ad un atteggiamento "tattico" . Per qualche esempio vedere i miei portafogli mensili.

Teniamo  in memoria la scommessa a lungo termine per l'Italia : a fine marzo 2013  FTSEMIB valeva 15363  .  Chi volesse potrebbe tenere in memoria anche le scommesse che sono partite da fine settembre 2013   : Spagna , Francia , e BRICS . Ricordo che l'orizzonte dovrebbe essere almeno  5 anni. 

Ricordo che nel 2013 ,  9 su 10 più economici a fine 2012 hanno avuto ottimi risultati (l'eccezione è stata la Russia) ,  e 9 su 10 più cari hanno avuto pessimi risultati ( l'eccezione sono stati gli USA ) .

Al momento ecco l'elenco dei Paesi meno cari , nell'ordine dai meno ai più : Russia, Brasile , Polonia , Turchia , Indonesia , Cina , Spagna , India , Sudafrica , Tailandia (tutti Emergenti.....) ; e i più cari , dai più ai meno : USA , Svizzera , Giappone , Canada , Svezia , Taiwan , Germania , Messico , Hong Kong , Sud Corea .

Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA o ETF  .
Avvertenza: ricordo a tutti che i miei punti di vista vanno letti alla luce di quanto ho scritto sui motivi delle creazione di questo blog : ognuno decide con la propria testa .