La risposta ad un commento su Greenblatt

Le domande sono molto interessanti .
Cominciamo con un primo punto : Digitallook ha uno screener che comprende molti paesi. E' linkato sul blog. Reuters non ha lo screener , ma ha i dati.
La teoria dei runner somiglia molto ad alcuni portafogli che costruisce Stoxx.com (c'è il link) : se guardi , anche là trovi i Select Dividend che hanno regolarmente battuto l'Eurostoxx tranne che negli anni bui perchè comprendevano banche o imprese molto indebitate che non hanno distribuito dividendi e sono crollate per timore di default.
I gestori "passivi" sono destinati a perdere perchè inseguono il mercato ; quelli "attivi" sono più rischiosi , ma possono fare battere il mercato (solita storia....) .
PBV+ROA . Seguo circa 250 imprese Francia , Germania , Italia , USA . Ogni mese le ordino per PBV (crescente) e per ROA (decrescente) e faccio la somma degli score. Ordino per somma crescente. Sono partito comprando le prime 30 . Ogni mese ho aggiornato i dati delle 250 , ho rifatto gli score , ho venduto le due azioni ultime in classifica che avevo in portafoglio e , con l'importo ricavato , ho comprato le più alte in classifica che non avevo in portafoglio.
Questo è un tipico investimento "meccanico" . Che riduce il rischio di scegliere il tempo sbagliato perchè fa scegliere quelli con il prezzo più basso rispetto ad un ROA non disprezzabile . Altri "meccanici" sono basati su altre combinazioni che più o meno si equivalgono.
Mi pare che Williams si basi più sull'analisi tecnica , su cui sto facendo , come ho scritto , degli esperimenti perche credo che quest'anno le borse daranno poche soddisfazioni.
Sempre a disposizione.....

Aggiornamento del portafoglio

Per il mio portafoglio ho chiuso Porsche , Ubisoft . Ho comprato la prima tranche di Vicat , Lagardere , Suedzucker , Forest , Noble . Ho ricominciato ad accumulare ETF su Emerging Markets , Commodities e Agriculture.
Per il portafoglio "meccanico" ho venduto Occidental e Talisman ed ho comprato National Oilwell e Bourbon .

Performance al 31 dicembre 2009

Riporto i risultati annuali della strategia "meccanica" basata su PBV+ROA , che ho già descritto più volte (ma se volete posso ripetere la descrizione) e che ormai sperimento da più di un anno: + 59 % .
I risultati della mia strategia azionaria , che è più prudente , sono + 28 % .
Data la differenza dei risultati mi avvicinerò di più a quella "meccanica" pur mantenendo alcune cautele . In effetti , negli ultimi mesi ho cambiato progressivamente la seconda ed i risultati sono stato paragonabili , anche se con rischio minore.
Domani definisco le azioni da vendere e quelle da comprare .

Le performance con Greenblatt

Ho aggiornato il portafoglio gestito seguendo Greenblatt ed il suo sito . Sto parlando quindi di azioni USA .
Il portafoglio comprende 24 azioni : ne vendo 6 ogni trimestre (quelle più vecchie) e , con il ricavato , compero 6 nuove azioni a caso tra le 30 che Greenblatt mi dà con capitalizzazione superiore a 5bn.
L'Excess Return da Aprile ad oggi è del 5% . Se teniamo conto che , per lo stesso periodo , la mia è di 7% ( dentro c'è per un terzo il fattore dollaro) e quella del portafoglio "meccanico" è 30% , Greenblatt continua a non essere un granchè.