Sempre stabile

Continuo a considerare gli USA come la piazza finanziaria trainante , mentre le conclusioni sono relative ad asset quotati in Italia . Il motivo l'ho spiegato nei post precedenti.



Vediamo gli indicatori
VIX : la mm5  (che smussa i picchi) è ridiscesa  : 11,9 ; non ha sfondato 19 che è una soglia critica  ed è vicina a 11 , che indicherebbe una possibile inversione di tendenza.
P/C :la mm10 è scesa anch'essa : 0,9 . Le soglie critiche sono 1,1-1,17 , che si sono allontanate ; mentre il limite minimo è a 0,7 , anch'esso lontano.
La % di aziende S & P 100 con i prezzi sopra la mm200 è al 89 % , si è allontanata dal limite minimo , mentre il massimo è 96 %.
Il Cape-Shiller è   sopra 26 , contro la media che è intorno a 16,6. Indica che nel medio- lungo le azioni USA renderanno poco o niente : intorno all' 1 %  annuo per i prossimi  anni  (cosa già detta e ridetta  , ed anche contestata da altri analisti , come riportato). Anche in questo caso va detto che è sopra 16,5 da inizio 2010 e che siamo vicini ai massimi degli ultimi 10 anni (e del 1929) e lontanissimi dai massimi del 2000.
Un altro indicatore : la capitalizzazione totale del mercato (TMC) diviso per il PIL : è sopra   al 123%  . Quando supera il 90% il mercato è sopravvalutato . Il massimo è stato nel 2000 a 148 % , il secondo massimo 110 % a settembre 2007 ( non so se mi spiego......) . Anche in questo caso si può prevedere il ritorno medio nel lungo periodo : appena sopra l'1 %  . E pure qui bisogna aggiungere che è sopra 100 da primavera 2013 .
Insomma : lo spazio per la salita non è ancora finito . Ancora un commento : finchè gli USA non daranno il la alla inversione di tendenza , gli altri mercati non saranno significativi.

Il decennale USA è sostanzialmente stabile da mesi e recentemente è sceso, sembra indicare fiducia che i tassi non si muoveranno .
Le commodity  continuano a scendere , mentre l'oro ha ceduto in questa ultima settimana .
L'andamento della volatilità sull'oro , che è stabile , indica che i mercati non sono particolarmente nervosi ,  i REIT sono stabili , come i mercati emergenti :  sembra che tutto sia tornato tranquillo , nonostante tutto quello che abbiamo letto e scritto.

L'Economic Sentiment dell'area Euro a Luglio è rimasto sostanzialmente stabile sopra 102 dai  100 di Dicembre , il consumer confidenceè invece sceso di 1,6 a -10.

Per l'Italia , è sceso solo l'oro , mentre tutti gli altri sono saliti ; in evidenza Asia e USA .
Se si segue una logica di brevissimo termine , nessuna modifica alla allocazione precedente : Emergenti ed REIT USA alla pari, e poi   REIT mondiale , asiatici ed azionario USA . La performance da inizio anno rimane positiva  .
Se invece vogliamo fare una " sola puntata " , passiamo agli obbligazionari a lunghissimo termine , che hanno già performato bene.

Per il medio termine i ragionamenti si complicano , come ho già detto . Si vedano i miei post precedenti . Portano alla diversificazione e ad un atteggiamento "tattico" . Per qualche esempio vedere i miei portafogli MIO e MOM , ai quali penso di aggiungere un altro .

Teniamo  in memoria la scommessa a lungo termine per l'Italia : a fine marzo 2013  FTSEMIB valeva 15363  .  Chi volesse potrebbe tenere in memoria anche le scommesse che sono partite da fine settembre 2013   : Spagna , Francia , e BRICS . Ricordo che l'orizzonte dovrebbe essere almeno  5 anni.
Per ulteriore informazione ricordo alcuni tra i Paesi meno cari (come CAPE) a fine 2013: Grecia , Russia , Argentina , Italia , Irlanda , Ungheria , Austria , ed alcuni tra i più cari : Usa , Giappone , Canada , Svizzera , Danimarca . Decidete voi su chi puntare . L'anno scorso 9 su 10 più economici hanno avuto ottimi risultati (l'eccezione è stata la Russia) ,  e 9 su 10 più cari hanno avuto pessimi risultati ( l'eccezione sono stati gli USA ) .
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA o ETF  .
Avvertenza: ricordo a tutti che i miei punti di vista vanno letti alla luce di quanto ho scritto sui motivi delle creazione di questo blog : ognuno decide con la propria testa .