Aggiornamento del portafoglio

Questo mese PBVROA vende Mercialys e Encana e, con il ricavato compra Archer Daniels e CenturyLink.
Le prime trenta azioni secondo PBVROA sono :
constellation energy
Western digital
Noble corp
parmalat
cvs caremark
Archer Daniels
e.on
chevron
sanofi
vicat
Comp Science
L3 Communications
centurylink
arcelor
enel
teleperformance
conocophillips
eni 28
ace ltd
merck
northrop
apache
Murphy OIL
devon
vivendi
buzzi
total
lafarge
telecom
intel

Performance al 28 agosto 2010

Mensili : PBVROA - 2% ,
Da inizio anno : PBVROA - 8% ,
Da 1 anno PBVROA -1%
Da gennaio 2009 PBVROA +46%
Non riporto il MIo perchè , in base ai risultati mensili, io aumento o diminuisco il capitale impegnato nella parte azionaria e questo non rende possibile una comparazione.
Domani riporto le variazioni di composizione di PBVROA e le prime 30 azioni della classifica.

Aggiornamento del portafoglio

Continua la fase laterale .
Il fatto che ormai le azioni possano potenzialmente dare un rendimento molto maggiore delle obbligazioni non commuove nessuno .
D'altra parte gli indici scendono , ma la volatilità ed il rapporto put/call non salgono così tanto da fare intravedere grande nervosismo . I fattori che indicano nervosismo sono il calo delle azioni "piccole" maggiore di quelle più "grandi" l'aumento degli spread tra i bund tedeschi e quelli di paesi meno "sicuri". (Ma tutti dimenticano che le banche tedesche sono le più esposte?).
E allora ? Aspettiamo...(per chi è fuori dalle borse)

Aggiornamento del portafoglio

Con le obbligazioni con rendimenti così bassi , le azioni dovrebbero essere già salite .
Con la disoccupazione USA cresciuta il denaro dovrebbe continuare a costare poco e quindi le azioni dovrebbero salire.
Ma sia la volatilità che il put/call ratio sono in una terra di nessuno e non danno indicazioni.
Gli unici buoni sembrano essere i mercati emergenti.
La prossima settimana vediamo se le cose prendono una direzione o se conviene aspettare ancora ( per chi deve ancora entrare nel mercato azionario).

Aggiornamento del portafoglio

Continua questo periodo di altalena in cui tutti gli indicatori sono mezzi matti e non danno alcuna direzione .
E' dal 2008 che tutte le certezze degli anni precedenti sono andate a ramengo , ma nell'ultimo periodo ( da maggio in avanti ) si va in altalena .
Aspettiamo ancora ....

Aggiornamento del portafoglio

Dopo una settimana c'è qualcosa di nuovo da segnalare ?
Poco : la situazione rimane statica , con pochi volumi . La volatilità ed P/C ratio si stanno avvicinando ad un crinale che potrebbe indicare l'avvio di una tendenza precisa .
Vediamo.....

Aggiornamento del portafoglio

Ancora niente di nuovo . L'esame della volatilità, e la sua comparazione con l'andamento dell'ultimo anno ,fa sembrare probabile che continui così , con un leggero rialzo , fino a settembre .
Poi dovrebbe scendere , dando una chance ai ribassisti . Fino ad allora c'è da rimanere in attesa , perchè non è chiaro quanto potrà valere il rialzo .
L'andamento di quest'anno , fino ad ora , sembra confermare il detto "sell in May and go away" ( per tornare in ottobre ).

Aggiornamento del portafoglio

E' da maggio che le azioni stanno in un canale orizzontale e non si schiodano . In più , rispetto ad inizio anno , sono tutte in ribasso .
La situazione non accenna a cambiare : gli indicatori di volatilità stanno calando , e questo vorrebbe dire che le borse dovrebbero salire o , secondo me , non dovrebbero scendere .
Gli unici mercati che danno qualche soddisfazione sono quelli emergenti , sia dal punto di vista azionario che obbligazionario.
Ricordiamocelo quando , chi è uscito totalmente o parzialmente , deciderà di rientrare.

Aggiornamento del portafoglio

Nulla da segnalare : gli indicatori danno ancora sereno variabile .
Sembra che non siamo ancora arrivati alla fine della bonaccia : il calo del mercato USA significa qualche presa di beneficio , probabilmente .

Aggiornamento del portafoglio

Pausa .
Ho chiuso le posizioni contrarian portando a casa un utile (vendi guadagna e pentiti......).
Gli indicatori P/C ratio , Vix , Sell/Buy ratio sono tutti per un proseguimento del rialzino.
Conviene aspettare che le quotazioni scendono per rientrare (per chi era uscito) .
Chi invece segue PBVROA o altri non cambia nulla.

Performance al 1 agosto 2010

Diamo un pò di numeri .
La performance mensile di PBVROA è -1% , il MIO è alla pari. Gli indici hanno fatto meglio (circa 3%).
Da inizio anno PBVROA sottoperforma gli indici dello 0,8 % , mentre il MIO li sottoperforma del 5% (ah le mie sperimentazioni .....).
Compariamo adesso le performance di Finanze.net ( che replica in Europa le tecniche di Greenblatt ) . Ricordo che ogni azione sta in portafoglio un anno ed è scelta secondo i criteri di Magic Formula Investing.
Ebbene , le performance da 1 agosto 2009 a 1 agosto 2010 sono :
per Finanze.net underperformance del 7%
Per PBVROA underperformance del 3%
Per MIO del 2%.
Per tutte va tenuto conto che nelle performance dei vari portafogli non si tiene conto dei dividendi , che porterebbero ad un risultato superiore di almeno il 2%.