Sempre più abbottonati....

Vix . La mm5 (che smussa i picchi) è scesa , ma è ancora sopra i livelli di maggio 2010:cautela. P/C .La mm10 è stabile e sopra maggio 2010 e ott 2008 , S&P arrivò fino a circa 700: cautela . Le previsioni di volatilità sono per una stabilizzazione , ed il valore è ancora a livelli elevati : cautela . Il Baltic Dry Index , che dovrebbe indicare lo stato dei commerci nel mondo , è risalito dell'80% da Agosto ; se continuasse a risalire darebbe un segnale di ripresa .Nell'ultima settimana è rimasto stabile . Rispetto ad 1 anno fa è ancora sotto del 25%. Il Dollar index è sceso leggermente ma è ancora molto più alto dei livelli maggio-settembre quando è stato una delle cause della crescita delle azioni , i T-Bond e l'oro si sono calmati : cautela. Il rame è risalito , ma rimane stabilmente sotto alla mm200 : non promette bel tempo. Vediamo come evolve : cautela. L'ISM , anche dopo il dato del 1 ottobre , è sotto la mm a 10 mesi : altro segnale che invita alla cautela . Aggiungo ancora che il decennale USA è abbondantemente sopra alla mm 10 mesi , e questo indica sfiducia verso le azioni. Conclusione ? Quasi tutti gli indicatori congiunturali sono concordi e consigliano cautela ; anche gli istituti più seri prevedono l'arrivo di una recessione negli USA. Le azioni non sono ancora sottovalutate , forse lo erano leggermente con S&P500 intorno a 1100 e con previsioni meno pessimistiche delle attuali. Le altre asset class sono in situazioni critiche : oro , argento e bu(o)nd troppo rischiosi (perchè alti) , forse è anzi il caso di prendere profitto , matenendo solo le obbligazioni a lunghissimo termine . Io aspetterei ancora qualche settimana a rientrare sulle azioni e asset class più o meno correlate per evitare di afferrare il coltello mentre cade . Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.