giovedì 30 giugno 2016

Pochi cambi , nonostante le turbolenze

Due premesse per i lettori più recenti, in aggiunta ai motivi per cui ho creato il blog. Perchè diversi di voi dicono che si perdono a leggere tutti i post. Fatemi sapere se è più comprensibile.
Prima .
Se leggete la versione più recente di questo post ( label CREAZIONE DEL PORTAFOGLIO) e volete prendere spunto per la composizione del vostro portafoglio , è inutile leggere le precedenti , perchè ci sono tutti gli elementi che vi servono.
Se volete sapere cosa sono gli ETF usate questo link http://www.borsaitaliana.it/etf/etf/home.htm , se  volete sapere cosa sono gli ETC (usati per Oro , ecc) usate questo link http://www.borsaitaliana.it/etc-etn/etc-etn/home.htm .
Se volete conoscere il contenuto dei vari ETF/ETC indicati andate alla etichetta Glossario .
Se volete sapere quali ETF vengono considerati per ogni portafoglio ed i criteri di allocazione andate ancora alla etichetta Glossario. 
Seconda.
1.Per quanto riguarda le azioni ho sviluppato un ragionamento che è durato anni la cui logica era : non scommettere  ma investire ,  e avere un metodo per non cedere alle emozioni , qui di seguito una sintesi.
Scommettere vs investire : neanche i guru ci azzeccano sui singoli titoli . Crea un portafoglio con almeno 30 titoli ( = diversificazione ) e batterai quasi tutti (anche se li sceglierai a casaccio !......).
Metodo vs emozioni : con le emozioni compri sui massimi e vendi sui minimi , mentre  il metodo decide lui per te.
Quindi ho confrontato per anni le performance di alcuni metodi con gli indici azionari ed ho dimostrato che funziona ( vedere ad esempio le label PBVROA ) .
2. Poi ho introdotto una estensione al concetto di diversificazione : non un solo tipo di asset , ma tanti . Grazie all'espansione degli ETF in Italia questo diventava più facile e meno costoso che utilizzare i fondi di investimento . Inoltre gli ETF sono di per sè molto diversificati, quindi doppia diversificazione (!).
Anche in questo caso la logica è uguale : diversificazione e metodo . Diversificazione = tante tipologie . Metodo = medie mobili , controllo della volatilità , rieqilibrio periodico ; così LUI decide se e quanto comprare/vendere , mentre il quando è sempre lo stesso giorno del mese , ogni mese.
3. Perchè cinque portafogli qui sotto ( ed altri sto valutando : la ricerca non finisce mai) ?
Premesso che è impossibile avere rendimento altissimo e contemporaneamente rischio bassissimo , ci sono diverse combinazioni possibili . Esse sono funzione dell'attitudine al rischio e dell'orizzonte temporale dell'investitore (e non scommettitore!) : più si è giovani e più si può accettare un rischio più alto ; se si è più anziani si può avere bisogno di ritirare una rendita periodica e quindi si vuole un rischio più basso .
Semplificando : Rischio = volatilità maggiore = ad esempio azioni vs obbligazioni , aziende più piccole vs più grandi .
Quindi , a quelli che seguono  metterò un ordine di rischio ;  quello più rischioso =1 e gli altri a scendere.




Aggiornamento di fine Giugno 2016 
Ricordo ancora che la situazione rende molto probabile un andamento piatto che genera falsi segnali di ingresso ed uscita , come è evidente dalla storia degli ultimi mesi. E questo crea dei rischi supplementari a tutti i portafogli , tranne il BENCH , che è fisso ( tipo BUY & HOLD) . Ovviamente , quanto detto può essere contraddetto : infatti questo mese non cambia quasi niente , nonostante le turbolenze del mese (eufemismo ?).

Ed ora torniamo ai portafogli.

MIO .Il portafoglio precedente conteneva  ITPS , XGSH , IBGM ,STAW ,LQDE  , CRPE , PHAU , IEMB , SUGA , IBCI , IUSP , IWDP , SPXJ, IHYG , PHAG , CRB , IEEM , IBTM , IUSA , HLTW ed  EM35  il rimanente. 
Nulla cambia.
Adesso contiene :   ITPS , XGSH , IBGM ,STAW ,LQDE  , CRPE , PHAU , IEMB , SUGA , IBCI , IUSP , IWDP , SPXJ, IHYG , PHAG , CRB , IEEM , IBTM , IUSA , HLTW ed  EM35  il rimanente. 
 Per i rendimenti si veda il post successivo. Rischio 3.


Il portafoglio MOM era :  IBGM 20 %, CRPE  13 % , IUSA 13 % , XGSH 14 % , IWDP 20 %  , X25E 20 % .
Il nuovo diventa: IBGM 13 %, CRB  13 % , GBS 20 % , XGSH 14 % , IWDP 20 %  , X25E 20 % .Rischio 2.

Ho anche fatto riferimento ad un terzo portafoglio , che ho chiamato BENCH . 
E' molto semplice : formato da un azionario mondiale al 70 % ed un obbligazionario mondiale al 30 % , da riequilibrare mensilmente . E' una variante del tipico 60/40 , con l'azionario aumentato per tenere conto che nei prossimi anni le obbligazioni dovrebbero dare poche soddisfazioni ( e che potrebbe essere utile per quelli che hanno poco da destinare ,  probabilmente sono giovani ,   hanno più tempo davanti , non hanno bisogno di ritirare una rendita periodica e quindi possono accettare una volatilità maggiore) .

Io ho preso IWRD e XGSH rispettivamente . Rischio 1.

Il quarto portafoglio  è più " tattico " di MIO : chiamiamolo TMIO . Qui avevamo  
  X25E 5 % , CRPE 5 %  , XGSH 5 % , IBGM 5 % ,  GBS 10 % , IWDP 20 % , CRB 10 % , DISC 7,5 % , EXSA 7,5 % ,  XRS2 7,5 % , IUSA 7,5 % , SPXJ 10 %  . Escono EXSA e DJSC (effetto Brexit) 
Adesso diventa :    X25E 5 % , CRPE 5 %  , XGSH 5 % , IBGM 5 % ,  GBS 10 % , IWDP 20 % , CRB 10 % ,  XRS2 7,5 % , IUSA 7,5 % , SPXJ 10 %  . Rischio 4.

Il quinto portafoglio   lo chiamiamo CMIO  . Avevamo  :  
 IBTM 10 % ,  IBGM 10 % ,  X25E 10 % , CRPE 10 %  , PHAU 7,5 % , CRB 7,5 % , IWDP 15 % , XMEM 7,5 % , XMWO 22,5 % . 
Anche qui nulla cambia.
Adesso : IBTM 10 % ,  IBGM 10 % ,  X25E 10 % , CRPE 10 %  , PHAU 7,5 % , CRB 7,5 % , IWDP 15 % , XMEM 7,5 % , XMWO 22,5 % . Rischio 5. 

Ricordo a tutti che , per evitare di spendere troppo , è consigliabile riequilibrare quando l'importo da " aggiustare " è superiore a 500-1000 € .
Solito caveat : ognuno decide con la propria testa ; questi portafogli sono esemplificativi.

4 commenti:

marco ha detto...

Salve.
Innanzitutto complimenti per il tuo blog.

Davvero interessante.

E' possibile vedere il grafico dell'equity delle varie strategie?

marco ha detto...

Ciao.

Complimenti per questo blog.
Davvero interessante.

Cercavo i grafici dell'equity per le varie strategie, ma non li ho trovati.
Anche per vedere i drawdown.

p.s. - è possibile contattarti in privato, via email o altro?

realcons ha detto...

Ho tutti i grafici , ma non so come fare per pubblicarli , purtroppo.

Anonimo ha detto...

alfonso.lavanna@yahoo.it