sabato 10 gennaio 2009

Le performance con Greenblatt migliorano

Dopo avere misurato la teoria dei Dogs ( basata sui dividendi ) e quella di Haugen molto semplificata (per ora basata solo su P/E e ROE , ma aggiungerò altre ipotesi ) , proviamo anche quella di Greenblatt ( che si basa su due indicatori : il primo assimilabile al P/E e l'altro assimilabile al ROA ).
Greenblatt pubblica su un suo sito un elenco di azioni che secondo lui sono da comprare . Lo schema è il seguente . Creare un portafoglio di 25-30 azioni acquistandone un quarto per ogni trimestre. Dopo un anno di permanenza nel portafoglio le azioni comprate un anno prima devono essere sostituite da altre che si trovano sempre sul sito. Maggiori chiarimenti sempre sul mio blog oppure cercando direttamente il suo . Il suo sito (magic formula investing) elenca solo azioni USA . C'è però un altro sito : "finanze.net" , che fa lo stesso calcolo per aziende non solo USA. Anche in questo caso lo schema è uguale . Una ultima avvertenza : per diminuire la volatilità del portafoglio , e quindi lo stress per il povero investitore , è meglio scegliere titoli con capitalizzazione più elevata . Per il calcolo delle performance io prendo 3 azioni con capitalizzazione superiore ad 8 miliardi e 3 con capitalizzazione inferiore.
Tutto ciò premesso , riporto le performance del portafoglio costruito usando Greenblatt (quello con finanze.net lo vedremo il mese prossimo).
Con Greenblatt sono partito da aprile 2008 "comprando " 6 titoli per trimestre . A fine dicembre il portafoglio aveva 18 titoli e valeva il 28 % in meno contro una perdita dello S&P500 del 32 % nello stesso periodo , quindi una performance positiva del 4%.

mercoledì 7 gennaio 2009

Le performance dei dogs su DJI , E50 , SPMIB

Riporto le performance annuali che si sarebbero ottenute comprando , per ogni indice, i primi dieci componenti scelti in base ai rendimenti conseguiti nell'anno precedente . La formula è : valore di fine 2008/valore di fine 2007 x 100.
Ho messo anche , come secondo valore , la somma delle performance del 2007 e del 2008 che si sarebbero conseguite seguendo la medesima strategia .
E' facile calcolare l'excess o il minus return rispetto all'acquisto dell'intero indice : ricordo che esistono ETF che replicano fedelmente gli indici . Le performance annuali possono anche essere utili per confrontarle con quelle dei gestori.
Il primo numero è interessante da confrontare con le performance dei gestori , il secondo per valutare in assoluto la bontà della strategia.
Questi dati sono già più confortanti di quelli ottenuti seguendo i portafogli DJSelect dividend : un spiegazione può essere data sia dalle ricerche di Graham che di Haugen . Le imprese con elevata capitalizzazione sono meno volatili . Nel portafoglio dei select dividend sono molte le azioni a bassa capitalizzazione.
Paniere 2008 2007+2008
SPMIB 51,75 143,6
Dogs di SPMIb 63,53 155,2
E50 55,70 161,02
Dogs di E50 55,34 156,25
DOW 66,16 176,69
Dogs di Dow 73,46 179,6

martedì 6 gennaio 2009

aggiornamento del mio portafoglio

Ho venduto Drax , KPN , Zurich Financial services , ho diviso il ricavato per tre ed ho comprato Centrica , Iberdrola , Fondiaria-Sai . Ho anche cominciato a ceare una posizione su un ETF sulle commodities .