Performance di portafogli a breve termine

Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +8,9% , ER+3,4% ER dimezzato : colpa di E.ON
US -1,8% , ER -16%.
Entrambi i portafogli hanno sottoperformato.Mi sono accorto che in queste ultime settimane avevo aggiunto un filtro che , invece di ottimizzare , ottenuto l'effetto opposto . Ho di nuovo cambiato : aspettiamo i risultati.

Questa settimana per EU i titoli sono Stada , Teleperformance ed E.ON . Per US Travelers e Northrop Grumman .

Prossima settimana

S&P500 è diminuito rispetto alla settimana precedente .
Vix e P/C sono saliti , Vix rimane ancora lontana dalla soglia che potrebbe fare pensare ad un brusco calo dell'indice . P/C invece ha superato la soglia e quindi lancia un segnale di inversione.
Ricordo che , data la liquidità immessa nel sistema ( e che continua ad affluire) le alternative disponibili non sono molte : i mercati emergenti sono creciuti molto , le commodity pure , le azioni anche.
Questo vuol dire che il mercato potrà ancora avere spazio di salita ...ma le previsioni di volatilità sono per un prssimo rialzo .
Le conclusioni rispetto alla settimana precedente sono leggermente cambiate: io metterei dei take profit anche se la volatilità non ha ancora lanciato un messaggio univoco , epotrei pentirmi di averlo fatto troppo presto . Per conto mio , io aspetterei la prossima settimana per decidere.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Performance di portafogli a breve termine

Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +11,7% , ER+6,6%
US -0,3% , ER -14,3%.
Entrambi i portafogli hanno sottoperformato.

Questa settimana per EU i titoli sono Bouygues ed E.ON . Per US L3 Communications e Northrop Grumman

Prossima settimana

S&P500 è diminuito rispetto alla settimana precedente .
Vix e P/C sono saliti , ma rimangono ancora lontani dalla soglia che potrebbe fare pensare ad un brusco calo dell'indice .
Quasi tutti gli analisti dicono che le obbligazioni scenderanno e le azioni saliranno , e quando quasi tutti concordano su qualcosa .... in genere succede il contrario . Anche se bisogna ammettere che , data la liquidità immessa nel sistema ( e che continua ad affluire) le alternative disponibili non sono molte : i mercati emergenti sono creciuti molto , le commodity pure.
Questo vuol dire che il mercato avrà ancora spazio di salita ... e poi ,più sarà stata lunga la salita , più brusca sarà la discesa .
Le conclusioni non sono cambiate rispetto alla settimana precedente : io metterei dei take profit anche se , dati i tempi rimanenti prima che ci sia una brusca correzione , potrei pentirmi di averlo fatto troppo presto . Ma il motto : vendi , guadagna e pentiti è sempre di grande saggezza ; io l'avevo già praticato l'11 novembre ,poi sono rientrato ,ma con cautela , ed aspetto di vedere cosa succede agli indicatori prima di liquidare.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Performance di portafogli a breve termine

Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +11,4% , ER+7,1%
US +1,3% , ER -14,1%.
Il portafoglio US è peggiorato alla grande , Merck ha perso il 7% ed L3 l'1%.
Il portafoglio EU ha perso rispetto al benchmark : sia Teleperformance che Bourbon hanno sottoperformato.
Insistiamo e vediamo.
Questa settimana per EU i titoli sono Stada , Sanofi , E.ON . Per US PG&E ed Archer Midland .

Prossima settimana

S&P500 ancora cresciuto rispetto alla settimana precedente
Vix e P/C sono di nuovo scesi ,siamo ai minimi da un anno , ma ancora lotani dai livelli del 2007.
Questo vuol dire che il mercato avrà ancora spazio di salita ... e poi più sarà stata lunga la salita , più brusca sarà la discesa .
Le conclusioni non sono cambiate rispetto alla settimana precedente : io metterei dei take profit anche se , dati i tempi rimanenti prima che ci sia una brusca correzione , potrei pentirmi di averlo fatto troppo presto . Ma il motto : vendi , guadagna e pentiti è sempre di grande saggezza ; io l'avevo già praticato l'11 novembre ,poi sono rientrato ,ma con cautela , ed aspetto di vedere cosa succede agli indicatori prima di liquidare.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Come va PBVROA+Score

L'8settembre scrivevo:
A fine maggio ho elaborato una nuova simulazione : l'ho chiamata PBVROA+Score.
Sono partito dal mio solito PBVROA e poi ho considerato anche alcune altre variabili :
Dividendi % (DIV) , Debt/Equity (D/E) , Utile per azione% (EPS) , Earning Surprises (ES) , News (NWS) , Tasso medio di crescita del Dividendo degli ultimi 3 anni (DG).
Ho preso i primi 17 titoli della mia classifica PBVROA e li ho ordinati tenendo conto degli altri fattori (i migliori erano quelli con DIV + alto , D/E + basso , EPS + alto , ES positive , NWS positive , DG + alto ).
Poi ho presogli stessi 17 titoli della mia classifica PBVROA e li ho ordinati tenendo conto di 3 fattori ( DIV + alto , D/E + basso , DG + alto ).
Agli inizi di settembre lo S&P500 era salito di circa il 2% .
I 17 titoli erano saliti di circa il 2% ER=0
Il portafoglio creato prendendo i primi 9 (quelli che avevano complessivamente lo score maggiore di zero) tra i 17 era sceso dello 0,3%.ER =-0,3
Il portafoglio creato prendendo i soli 6 titoli tra i 17 che avevano lo score maggiore di zero utilizzando solo 3 fattori era salito del 12 % . ER=+12
Ho riaggiornato la lista ed ho anche incluso i titoli Europei. Vi terrò aggiornati.
Il 2 dicembre scrivevo:
Per quanto riguarda i portafogli USA dell'8 settembre ( quindi dopo 6 mesi dall'avvio):
Primi 6 titoli : ER + 12
Primi 9 : ER +3
Primi 18 : ER +2
Per i portafogli EU ( 3 mesi dall'avvio)
Primi 6 : ER +1
Primi 9 : ER +0,5
Primi 12 : ER + 0,4
Quindi i primi 6 ttoli Usa non avevano più battuto il benchmark , mentre i 9 erano quelli che avevano fatto meglio.
Da allora creo ogni mese un portafoglio ricavato come ho spiegato la prima volta ( i tre criteri dello score sono il D/E , il div yield e la crescita del dividendo) e verifico il risultato dopo 3 mesi , per vedere quale dei criteri dà le performance più solide .
Questo mese ho calcolato i risultati dei portafogli scelti il 30 settembre :
US . Primi 6 ER +1,6 . Primi 9 ER +3 . Primi 17 ER 0
EU . Primi 6 ER +3,3 . Primi 9 ER +5,7 . Primi 12 ER +3,7.
Sembra confermato che , a parte il primo exploit del portafoglio con score , il più regolare sia il portafoglio costituito dai primi 9 titoli del PBVROA .
A partire da quelli del 30 ottobre , dato che questo score non sembra un granchè , ho introdotto , per i soli titoli US , il GYP . Questo portafoglio lo chiamerò PBVROA+GYP.
Così faccio ancora più simulazioni....., come al solito in tempo reale.

Performance di portafogli a breve termine

Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +11,2% , ER+10,9%
US +4,9% , ER -8,7%.
Il portafoglio US è leggermente migliorato.
Il portafoglio EU ha i risultati sempre solidi ; ha ancora recuperato sul benchmark ed è cresciuto (di poco), mentre il benchmark è sceso. Inoltre ha superato l'ER del 10% .
E' comunque interessante che , con gli stessi criteri di scelta , siamo riusciti a sovraperformare sia in EU che US . Insistiamo e vediamo.
Questa settimana per EU i 3 titoli sono Bourbon , Sanofi , Teleperformance . Per US Northrop , Merck , L3 Communications .

Prossima settimana

S&P500 ancora cresciuto rispetto alla settimana precedente
Vix e P/C sono di nuovo scesi , ma senza arrivare ai minimi.
Questo vuol dire che il mercato avrà ancora qualche spazio di salita .
Le conclusioni non sono cambiate rispetto alla settimana precedente : io metterei dei take profit anche se , dati i tempi rimanenti prima che sia una brusca correzione , potrei pentirmi di averlo fatto troppo presto (ma il motto : vendi , guadagna e pentiti è sempre di grande saggezza ; io l'avevo già praticato l'11 novembre ,poi sono rientrato ,ma con cautela).
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.

Performance PBVROA al 31 dicembre 2010

Ecco gli Excess Return (ER) , sempre escludendo i dividendi e l'effetto cambio.
Per Pbvroa
Qui il benchmark è 50% EU e 50 % US .
Mensile : PBVROA = + 1,
Anno 2010 : Pbvroa = +3
Da gennaio 2009 PBVROA = + 40
In assoluto :
Anno 2010 +8%
Anni 2009+2010 +61%

Risposta a Paolo V

Non riesco più a trovare i tuoi messaggi . Quindi ti rispondo da qui.
PBVROA . Nelle label Creazione di portafoglio del 2008 dovrebbe essere descritto il metodo.
Brevemente :
-solo titoli USA , Germania , Francia , Italia perchè li negozio su internet
-ROA>2 , PBV<2 , MKTCAP >1bn € , eventualmente ridotti ad un centinaio con altri parametri value(div>2 ad esempio)
-ordinati per PBV crescente : il più alto vale 1 , il secondo vale 2 ecc
-idem per ROA decrescente : il più basso vale 1 , ecc
-somma dei due score ordinata decrescente : comprare i primi 30
-il mese successivo rifare i calcoli , vendere gli ultimi in classifica posseduti e , con il ricavato , comprare i primi due in classifica non posseduti
-ogni 6 mesi aggiornare l'elenco dei 100 usando i criteri di prima.
Gli altri li sto ancora testando ; la storia è più breve e controversa (vedi differenze tra EU e US per i portafogli a breve) quindi sto ancora affinando i criteri .
Per quello a breve i criteri sono un mix di PBVROA e momentum .
Gli altri sono basati sempre su PBVROA ma con aggiunta di altri score : D/E , Div Growth , EPS Growth , ecc ; ad es. vedi sotto la label PBVROA+Score del mio blog.

Aggiornamento mensile del portafoglio

Questo mese PBVROA vende MAGNA e LG DISPLAY e , con il ricavato , compra Marathon e Chevron.
Le prime 30 azioni sono:
Wellpoint
Bunge
Parmalat
Vodafone
Ntt Docomo
Humana
Henkel AG & Co KGaA Vz
Corning Inc
Molson Coors
Total
Sanofi-Aventis
E.On AG
Arcelor
Vicat
ACE
Conoco
Northrop Grumman
CVS Caremark
Marathon
Hess Corp
Encana
Chevron
Aetna
Raytheon
Eni
Unitedhealth
Telecom Italia
Travelers
Petrochina
Devon.

Performance di portafogli a breve termine

Aggiornamento settimanale .
Dal 13 settembre:
EU +11,2% , ER+9,9%
US +4,6% , ER -9,2%.
Il portafoglio US è leggermente peggiorato.
Il portafoglio EU ha i risultati sempre solidi ; ha nuovamente recuperato sul benchmark , ma da tempo non supera l'ER del 10% (non mi accontento mai...).
E' comunque interessante che , con gli stessi criteri di scelta , in EU si riesca a sovraperformare ed in US no . Insistiamo e vediamo.
Questa settimana per EU i 3 titoli sono Bourbon , Vicat , Teleperformance . Per US Northrop , Merck , Travelers .

Questa settimana

S&P500 praticamente invariato rispetto alla settimana precedente
Vix e P/C sono risaliti dai minimi , ma non sono ancora arrivati a livelli che fanno presumere una correzione.
Questo vuol dire che il mercato avrà ancora qualche spazio di salita .
Le conclusioni non sono cambiate rispetto alla settimana precedente : adesso comincerei a mettere dei take profit.
Ovviamente tutti questi discorsi non contano se si persegue una strategia tipo PBVROA.